天相投顾依托两会把握主题性投资机会策略周

天相投顾：依托两会把握主题性投资机会策略周刊2011年第8期(总第233期)-110228 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

上周市场上呈现震荡整理的态势。整体来看，国外局势动荡和国际油价高企对国内A股产生较大的短期影响，刚刚有所恢复的投资者信心再度受到压制。而春节前后获利资金回吐压力显现，也抑制了股指短期内的上行空间。尽管在经历周二的下跌后，股指有一定的反弹幅度，但量能出现逐日萎缩迹象，参与热情降低。而上周市场关注的焦点依然围绕现阶段的局部热点展开，如“新三板”的概念、中东紧张局势引发原油涨价、保障性住房建设的大力推进等等。

从我们持续跟踪的大小盘股相对超额收益来看，小盘股超额收益继续回升。自100.86%回升至108.26%，逼近2010年12月创下的历史性高点110.47%。与此同时，上周的小盘估值/大盘估值略有上升，现为4.33倍。建议关注大盘股在横盘调整之后阶段性上行的机会。

利比亚的局势引发全球市场对“第四次石油危机”的担心，使各国未来经济增长状况也多了一分不确定性，全球各主要股指都在上周承压回调，而A股市场在上周也毫无例外的受到影响，走出了一波震荡行情。但这种阶段性热点难以撼动股指形成趋势性上涨。

大夫说我有可能全部失明。我非常的震撼 在现阶段，本周市场关注的焦点将会集中在一年一度召开的“两会”以及3月1号公布的PMI数据上。就热点来看，“两会”关注热点所涉及的行业更容易获取短期超额收益。与此同时，“两会”召开之前涨幅靠前的个股与行业，在“两会”之后会出现比较明显的调整迹象。

今年“两会”涉及的主线主要有三：一是民生问题依然会是\"两会\"关注的重点。包括促进消费升级、保障房建设在内的一系列政策将会在会议中提及，涉及到的行业包括：建材以及农业、家电、汽车、医药等大消费行业；二是“十二五”重着重强调的七大战略性新兴产业：节能环保、新能源、新材料、高端装备制造的发展；三是针对经济结构调整出发的传统产业的改造升级、兼并重组以及区域规划等。

具体到当前股市的运行，市场在风险释放完毕后将迎来买入机会。“两会”之后局势逐渐明朗有助于市场人气的聚集，建议积极选择时点进行买入。在投资方向的选择上，综合业绩增长和景气提升的预期，煤炭、钢铁、化工、机械、建筑业、家电、汽车及配件、航运业，这些具备业绩较快且稳定的增长并呈现景气程度提升的迹象，同时具备估值洼地的效应的行业可以作为行业配置的首选。