群益证券月指数再创年内新高覆盖

相关问题正在调查 群益证券：6月PMI指数51.0% 再创年内新高 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

中采6月份PMI指数为51.0%，环比上月继续回升0.2个百分点，连续四月回升，再创年内高点，且继续呈现明显的逆季节特征；结合此前公布的6月汇丰PMI年内重回50荣枯线之上，均证实了政府的一系列“微刺激、稳增长”政策成效显著，制造业信心逐渐恢复。我们认为在制造业逐渐向好的背景下，国内经济整体有望企稳回升，预计在本月中旬公布的二季度GDP将大概率走出一季度低谷。

从分项指数来看，6月PMI的回升仍主要受到新订单指数的带动，6月新订单指数为52.8%，环比上月回升0.5个百分点：内需方面受到前期一系列稳增长政策的带动延续改善，并且与上月不同的是，新出口订单指数在本月同样恢复明显，环比增1个百分点至50. %，重新回到荣枯线之上，显示外需亦在逐步转好中，内外需共振推动经济的总需求稳步回升。并且，6月原材料库存与上月持平为48.0%，仍在荣枯线之下，预示着未来企业将面临一定的补库存需求。

此外，代表供给端的生产指数较上月回升0.2个百分点至5 .0%，长期处于较高水平，表明企业持续加大生产以应对新订单需求的增长。

综合来看，6月的PMI指数连续四月回升且逆季节性创年内新高，预示着制造业信心持续改善，制造业景气逐步恢复；内需方面受到稳增长政策带动稳步向好，并且6月出口订单重回荣枯线之上，显示外需同样面临好转，内外需共同作用下带动新订单指数提升明显；生产端回至高位也预示着企业经营活动已逐步恢复至正常水准。另外，PMI指数已连续21个月高于临界点指数，也显示国内经济总体延续平稳格局，并且短期内呈温和向好迹象；综合考虑到基期因素，预计二季度GDP环比回升将是大概率事件，维持此前的判断，预计二季度GDP环比将升0.1个百分点至7.5%。