煤炭石油国有重点矿环比减量维持涨势仍需进位置

煤炭石油：国有重点矿环比减量 维持涨势仍需进一步牺牲 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件描述月份，内蒙古煤炭产量8 712万吨，同比下降1098 万吨，降幅11.6%。

11月内蒙古煤炭产量7 48万吨，同比减少 5.15%。

事件评论前11月产量同比降幅扩大，11月环比微降。月内蒙原煤产量同比下降11.6%，延续下半年以来同比负增长的趋势，且较上月降幅（10.20%）小幅扩大。11月原煤产量同比下降 5.15%，主要是源于上年高基数（1.1 亿吨），11月产量环比微降10 万吨，降幅1. 8%。受制于11月需求低位、限产进一步深化挤压，作为全国边际的内蒙产量延续下滑态势。

国有重点矿减产仍在持续。月内蒙国有重点煤矿原煤产量75447万吨，同比增产6295万吨，增幅9.1%；国有地方煤矿原煤产量 076万吨，同比减产 818万吨，减幅55.4%；乡镇煤矿原煤产量5189万吨，同比减产1 460万吨，减幅72.2%。三者产量继续维持下半年以来的国有重点增幅下降，国有地方和乡镇煤矿降幅收窄的趋势，表明大矿限产仍在进行。11月国有重点矿产量6449万吨，环比减量106万吨，国有地方矿产量 07万吨，同比减量10万吨，乡镇煤矿产量592万吨，然后换购百家乐平台币同比增量1 万吨，退出市场的产能主要为国有重点矿。

11月内蒙煤价上涨，但涨幅环比收窄。11月电厂日耗较10月略有提升，且小幅季节性补库使得需求环比小幅回暖，叠加大矿限产内蒙煤价延续上涨态势，数据显示蒙西高低热值煤环比均上涨5元/吨，但涨幅较上月有所收窄。

需求疲弱依旧，港口顶库将冲击坑口需求，涨价能否持续仍看减产力度能否进一步加大。12月神华中煤提价15元后下游需求环比走弱，北方四港日均吞吐量较11月下滑，而港坑差价再度拉开后港口调入不减，当前港口库存已至1900万吨以上。港口顶库后蓄水池作用暂告段落，不管是煤企主动控制调入量还是港口煤价被迫下行以主动去库，都将对坑口需求造成一定冲击。在下游需求提升缓慢以及重点电厂库存处于历史高位的情况下，内蒙坑口煤价若要延续涨势仍须指那么乳头首先要垂直望国有重点加大减产力度，否则12月内蒙供需或将维持弱均衡，坑口煤价也将以稳为主。