第一创业欧央行按兵不动美联储释放鹰派物业

第一创业：欧央行按兵不动 美联储释放鹰派 类别： 机构： 研究员：

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一周回顾：上周大类资产中，主要发达国家股市回升，油价走平，黄金有所反弹，欧元大跌、美元指数继续上涨。主要影响事件有：（1）上周四，欧央行维持基准利率不变，央行行长德拉吉表示，当天的会议并未讨论调整货币政策，并未讨论削减QE规模，也不会突然结束债券购买；（2）上周多位美联储委员发表鹰派言论，继续释放年内加息信号。联邦基金利率期货隐含的美联储12月加息预期概率继续稳定在70%的高位。美联储年内加息概率更加稳固。

股票市场：A股市场，市场短期大涨条件不具备，但仍存在结构性机会，看好国企改革、供给侧改革品种；境外股票市场，港股短期震荡，波动加大；继续维持看空美股看法。

大宗商品市场：上周国内商品市场表现较为强势，板块方面，煤炭板块领涨商品市场，油脂、化工等板块也表现较好。焦炭、焦煤再次暴涨，主要是受焦炭焦煤的现货价格加速上涨推动，仍处于补涨状态。贵金属缓慢回升，美联储12月加息预期仍然高涨，我们预计短期内黄金价格仍将维持震荡格局。

单黄金价格中长期看涨的逻辑也并未破坏，在12月加息靴子落地之后，黄金价格有望重回上涨。原油高位震荡，短期内油价的走势需关注OPEC推动产油国限产的最新情况。若明年冻产协议正式实施，油价底部的支撑作用将更为显著。

外汇市场：美元指数创8个月新高，上周上涨0.5 %收于98.6 ，后期美元走势将回归到经济基本面情况，投资者需密切关注下周公布的美国三季度GDP数据；英镑小幅反弹，升值0. 5%收于1.22。我们维持英镑处于筑底阶段的看法，技术上看英镑支撑位为1.20，压力位为1.24。

小伙子是学校市场营销专业的大二学生 配置建议：资产配置上，我们投资者可择低买入A股股票，市场存在结构性机会。我们看好供给侧改革、国企改革近期将有表现机会；另外，期货市场上我们推荐投资者做多焦炭焦煤、做空钢材铁矿石组合。