第一创业避险情绪笼罩下股市商品曙光将现呢

第一创业：避险情绪笼罩下 股市商品曙光将现 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

摘要：

一周回顾：海外视角：美非农就业超预期，但加息预期仍低。

上周五公布的6月美国新增非农就业数据远超市场预期，但就业市场是否能持续改善仍需观察。市场对美联储7月和9月加息的预期仍然较弱。美股接近新高，黄金继续大涨，石油、工业金属等大宗商品普遍调整。国内视角：6月上周公布的6月CPI同比上涨1.9%。中国外汇储备数据也超预期增长。上周国内股市债市齐涨、商品期货多数下跌、其中豆粕菜粕暴跌，唯有螺纹钢继续上涨。

股票市场：A股市场反弹仍未结束，上周沪指上涨3.21%收于2988.09点。从技术上分析，反弹不会戛然而止。其次，外围环境也有助于市场风险偏好提升。操作策略上，我们建议投资者在市场调整中可逐步增加股票仓位。境外股票市场，短期仍维持恒生指数在的区间震荡的判断。但利好因素也在逐渐发酵，建议投资者可关注港股中的低估值优质大盘蓝筹股。美股标普500指数也接近历史最高水平。

大宗商品市场：国内商品期货：黑色系继续上涨，豆粕菜粕大跌。预计后市黑色系短期仍有一定上涨空间，豆粕菜粕下跌的主要原因在于市场供应量的增加，同时国内暴雨以及猪肉价格下跌因素影响。贵金属依然表现强势。维持黄金、白银等贵金属具备较好配置价值的看法。原油上周大幅下跌。

她一直在找 预计短期原油价格可能会有技术性反弹，但未来走势仍维持震荡走弱为主。工业金属整体回调。

外汇市场：上周外汇市场恐慌情绪重聚，美元指数和日元上涨，英镑继续下跌。英国退欧的影响发酵，市场对英国央行的宽松预期升温。

配置建议：短期内我们看好A股市场的继续反弹，投资者可适度介入，但谈反转还为时尚早。中长期内我们看好商品期货的继续上涨，全球流动性宽松预期升温、美联储加息难启，这些都对商品价格上涨有支撑作用。建议投资者规避前期涨幅较大的品种，同时，我们继续看好贵金属的后续走势，黄金白银仍具有非常好的配置价值。