有色金属基本金属价格难涨有色板块涨势趋弱DG

有色金属：基本金属价格难涨 有色板块涨势趋弱 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

要点：

行业表现：有色金属板块本周上涨 .62%(上证指数0.9 %,深证成指1.6 %，沪深 00涨1.10%)，表现好于大盘，周涨幅居前。但我们应当看到，有色板块本周表现并不理想，除周三大涨6.4 %外，其余四个交易日表现并不理想，板块上涨动能不足。板块内部，铅锌、非金属新材料、小金属类个股涨幅居前，前期涨幅居前的磁性材料、黄金类个股表现欠佳。

基本金属价格调整：在前期周报中我们提到，流动性宽松有望为基本金属价格提供支撑，基本金属价格短期内易涨难跌。本周前四个交易日，基本金属价格稳中有升，周五由于对希腊局势的担忧重燃，导致基本金属价格大幅下跌。伦敦金属方面，LME三月铜、铝、锌、铅、锡、镍价格涨幅分别为-1.45%、4.26%、-2.21%、- .78%、 . 2%、-2.7 %；上海金属方面，价格涨幅分别为铜2.51%、铝0.25%、锌1.18%、铅0.99%；未来应关注欧洲方面因素对基本金属价格带来的影响。

稀土价格下滑，锑价上扬：本周稀土市场仍不见起色，价格继续下滑，市场观望气氛浓厚，成交量依旧稀少。小金属里锑、海绵钛价格上扬，表现出色。钨精矿价格与前期持平。

内外库存变动不一：本周国内外库存变化不一，国外基本金属中除铝、铅外，其余金属库存持续下降，国内基本金属库存铜、铝库存继续大幅增加。具体，LME方面，铜、锌、镍、锡库存分别减少了4.09%、0.41%、0.04%和0.97%，铝、铅库存增加了0.77%和1.95%。上海库存方面，铜、铝库存大幅上行，分别增加10.18%和8.22%,锌库存增加较少，为0. 9%。

投资建议：本周有色板块虽涨幅居前，但上涨动能渐弱。主要消息方面，1月份CPI同比增长为4.5%，环比上涨为1.5%。CPI增长远超市场预期值4.0%;1月新增贷款7 81亿元，大幅低于9950亿元的市场预期;希腊援助问题再生变，LME基本金属受此影响，周五价格大幅下挫。

成功地方行业站的标志我们认为未来一周希腊问题的不明朗，将会对基本金属的价格形成压制。在行业基本面没有显著改善前，建议投资者谨慎配臵，优先选择估值较低，业绩增长较为确定的公司。个股方面可关注具备估值优势的江西铜业、紫金矿业以及未来业绩增长较为确定的宝钛股份等。我们对有色板块仍维持“中性”评级，建议投资者适当规避风险。