汽车新能源A00占比下降

汽车：新能源A00占比下降 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件：

6月中汽协数据公布，新能源汽车产销量分别为8.6万辆和8.4万辆，同比增长分别为 1.7%和42.9%。新能源乘用车销量为7. 万辆，其中纯电动乘用车5.2万辆，插电式混合动力乘用车2.2万辆；新能源商用车的销量为1.1万辆，以纯电动商用车为主。

2018年月新能源汽车累计销量42.9万辆，同比增长111.6%。

点评：

1.6月产销数据出现环比下滑。

6月新能源汽车销量没有延续此前的连续环比上涨走势，环比下滑17.5%，其中新能源商用车下滑幅度较大，环比下滑达到40. %，纯电动乘用车环比中间时段则是24℃。下滑20.7%，插混乘用车则继续环比增长达到16.4%。

2.乘用车方面，A00占比开始下降。

整体上看，今年上半年的销量表现呈现出迎合过渡期补贴的特点，具体表现在两个方面：过渡期补贴具有比较优势的A00，和补贴下滑幅度较小的插电混销售均表现强势。

而随着进入正式期，A00的补贴优势也将弱化，6月的数据已经体现出这个趋势，具体表现在A00在乘用车中占比下滑到 4%，环比下降28pct。

.从电池装机量看乘用车结构升级。

据电池中国统计，6月我国新能源汽车动力电池装机量约2.87Gwh，环比下降 6.57%，同比增长 .58%，月累计装机总量为15.45Gwh。

其中，6月新能源乘用车动力电池装机量为1.85Gwh，环比增长2.01%；新能源客车动力电池装机量为0.82Gwh，环比下降65.86%。

可以看到，6月电池装机量较新能源车销量环比下滑幅度更大，主要原因是客车销“你想帮助球队冲击季后赛吗？”上大巴前量的下滑。并且，乘用车的电池装机量反而出现了环比增长，这体现了乘用车单车带电量的提升，印证了正式期乘用车结构升级的判断。

从下游来看，产销量的环比连续增长是影响全产业链板块行情的重要指标。在补贴下降压力下，今年主机厂的销售策略也会更加注重市占率和利润率的平衡，力求实现产销量和业绩的同步增长。

风险提示:新能源汽车销量不及预期。