莫尼塔总需求弱势不改汽车行业高歌前行位置

莫尼塔：总需求弱势不改 汽车行业高歌前行 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要国内总需求弱势不改，出口打回原形：在两个月的回升之后，11月企业预期指数再度下行，主要受到工业企业预期恶化的拖累。钢材价格快速下滑，因资金链压力而关停的民营钢厂不在少数。受天气影响，水泥行业已入冬。地产成交平淡，后市整体预期未见起色，开发商维持去库存策略。银行反应整体贷款需求弱势，对未来几年中国整体经济形势表示悲观。因大力度促销，双十一家电大卖，但消费行业整体前景继续看淡。航运货代上个月预期的好转昙花一现，这一忏悔之举赢得了世界的尊重。虽然12月出货量会有季节性支撑，但对明年形势普遍悲观。汽车与其他行业背道而驰，是唯一对明年预期乐观的行业。

汽车行业一枝独秀，预期更上一层楼：在10月车市全面复苏的背景下，11月份销售预期已然显著上调，但多数调研对象仍超额完成目标。因车市年末销售旺季、小排量车购置税减半政策的刺激、以及电动车补贴政策年底到期的影响，国产品牌小牌量汽车和电动车成交火爆。

调研对象预计自主品牌乘用车今年全年销量增长10%~15%，明年全年增长8%~10%，进口品牌 %~5%。

贷款需求低迷，逾期率有轻微上升：11月整体信贷规模和上月持平，银行贷款逾期率略有上升，部分调研对象表示放贷审核更加严格了。

银行对于未来实体经济悲观，认为企业盈利能力依然很差，需求不足。即便利率下降也难以起到增加投资、扩大信贷规模的效果。此外，大城市因逾期率较低，对未来的经济预期相对乐观，对中小企业的上浮比例较低；小城市上浮比例仍明显高于大城市，预期较悲观，项目选择也更谨慎。