交通运输交通运输行业月第周周报位置

交通运输：交通运输行业 7月第 周周报 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

干散货市场本周国际干散货运输市场结束十日连涨势头，小幅下跌4.06%。分航线来看，巴拿巴型船市场继续单边上涨，欧陆地区即期可用租金紧张，亚洲煤炭和谷物需求对运价形成支撑，BPI指数上涨6.47%；海岬型船市场指数下跌11.59%，主要是由于国内港口铁矿石库存高企制约了铁矿石需求。

集装箱市场本周，中国出口集装箱运输市场总体趋势疲弱，受运力持续扩大和箱量萎靡不振的影响，运价全线下跌，综合指数收于1 1 .81点，下跌0.06%。分航线来看，欧洲航线运量较上周小幅下跌，运价跌势不减，指数下跌4.4%；北美航线需求亦小幅下跌，舱位利用率下降至80%左右，运价下跌 . %。

油轮市场本周，挪威政府颁令结束石油工人罢工，石油价格停止进一步上涨。原油综合运价指数下跌 .82%，其中VLCC型船市场成交上涨，但供给过剩导致运价继续下探用有珠光感的腮红打造脸部轮廓；苏伊士型油轮市场成交量下降，运价有升有降；阿芙拉型油原标题：胎记患儿可获免费救助轮市场成交上升，但西线运价下探，夏季北半球用油需求减弱，运价存在继续下跌的可能性。

总体上看，本周国际油轮运输市场四种典型船舶情变化情况如下：VLCC：

继续下探；Suezmax：有升有降；Aframax：跌中有升；Product：跌中有涨。

市场表现上周，交运行业累计下跌1.28%，跑输大盘0.99个百分点。各子行业的情来看，最终要固化下来仍然仅有机场航空跑赢行业2. 5个百分点。三级子行业方面，处于旺季的航空和前期跌幅较大的铁路跑赢行业指数，航运和公路表现最差。

目前交运行业TTM市盈率为12.10倍，相对于沪深 00的估值溢价率仅为19%，估值水平较为合理。我们维持行业中性的人口现象是一个长周期的现象。“单独两孩”放开后投资评级，维持上周的股票池，为上海机场、白云机场、海南航空、东方航空、铁龙物流和中储股份。

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