煤炭石油国际煤价无力反弹供求关系是主导因呢

大数据应用在服装等产业已率先迈步 煤炭石油：国际煤价无力反弹 供求关系是主导因素 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

主要观点：

2012年9月煤炭行业动态概述价格：国际煤价无力反弹国内煤价触底后象征性小涨；产量：国内原煤8月份当月产量同比下降1.6％；库存：秦皇岛港库存、重点电厂库存均高位略有回落；进出口：中国煤炭8月份进口量继续减少、单价下跌。

2012年第四季度煤炭行业运行趋势展望国际动力煤价格优势减弱，国内动力煤价格无力反弹；新日铁取得第四季度焦煤合同价降24%；供求关系是影响煤炭价格的主导因素。

投资建议：

评级：未来十二个月内，行业投资评级为“中性”。

2012年是中国新老两届政府的过渡年，在CPI仍高企的状况下抑制通胀仍是首选。国内煤炭的下游行业，如钢铁、机械、水泥等在调结构的过程中，景气程度和盈利能力将有波动，我们不应忽视美国、澳大利亚等外煤对中国倾销给中国煤炭工业造成的困境。

煤炭行业上市公司第三季度季报必然披露“惨不忍睹”业绩表现，业绩将由“绩优”转向“绩平”、“绩差”，因此维持给予煤炭行业“中性”的行业投资评级。我们认为煤炭行业上市公司的股票价格还没有反映利润暴跌的基本面状况，不应轻易买入，建议等第三季度季报业绩披露后风险释放完毕后，再考虑建仓时机。