半导体电子设备关于未来进展的呢

半导体、电子设备：关于iWatch未来进展的最大可能 荐8股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

■本周主要观点摘要：苹果从去年下半年备受质疑到目前备货量超预期受到认可，周中苹果美股价格站上100美元，这证明苹果未来在健康医疗、智能家居和智能汽车等多方面布局的产业趋势已经被投资者所认可，其基于用户池和数据金矿所准备的三年成长逻辑已经被投资者认同。苹果产业链上公司不仅符合苹果三年成长的大的产业趋势，并且下半年来看电子产业链四大逻辑将带来绝对和相对收益：业绩，估值切换，创新和整合。1）相对收益来自于三季度业绩增速确定，高于其他行业；2）绝对收益来自于电子板块的估值切换，白马股已经到配臵时机； ）创新持续不断，不仅发生在苹果身上，也发生在产业链上；4）电子产业整合加速，从\"去台湾化\"到\"并台湾化\"，再到\"并国际化\"。iWatch发货和备货时间有四种假设：1）11月发布产品，供应链9月出货出货；2）9月发布产品，9月供应链出货； ）9月发布产品，12月供应链出货；4）明年 月发布产品，今年12月供应链出货。我们预测iWatch最大可能是9月份发布，12月份供应链出货，首批订单数量不变，即使延迟2- 个月，也不会改变明显供应链的盈利预测。我们从产业链了解到，目前iWatch9月2日进入evt阶段，从evt到pvt阶段增加bvt环节，由于外壳、显示屏等良率问题，预计供应链月开始出货；如果按照传统苹果的出货节奏，发布前两个月量产，发布要到明年一季度。但我们综合各方面信息，苹果最大可能是9月9日与iphone6一起发布，原因有三个，其一，竞争对手在智能手表纷纷卡位，可穿戴成功关键在于谁先抢到数据金矿，苹果如果明年发布，会流失客户；其二，从ios8的healthbook看，苹果的医疗平台已经足够强大，万事具备只欠iwatch和智能耳机捕捉数据，苹果会提前布局；其三，苹果历史第一次发布macbook也有先发布后 个月供应商开始量产的经历，我们也从产业链得到反馈。

iwatch集成功能强大，目前进展属于正常。关于苹果的发布周期，属于美国核心管理层动态信息，目前谁都无法做出最准确判断，但目前看9月发布、月备货可能性最大，目前三种外壳已经确定。

■上周市场回顾：电子板块上周涨跌幅1.99%，跑赢沪深 00指数1.79个百分点，年初以来累计上涨2 .27%，跑赢沪深 00指数21.76个百分点。上周子行业中半导体、元件、光学光电子、其他电子、电子制造涨跌幅分别为4. 7%、0.88%、1.71%、1.86%、1.42%。

其他钢厂涨幅不一 ■本周行业与公司事件提醒：本周将有大量公司公布中报■风险提示：系统性风险