中泰证券游戏电竞的股突围
中医诊断 2022年01月29日 浏览:6 次
中泰证券:游戏电竞的A股突围 类别: 机构: 研究员:
[摘要]
投资要点本周从6月12日-6月18日共五个交易日,上证综指下跌35.23,涨跌幅为-1.12%;深圳成指上涨13.79,涨跌幅为0.14%;沪深300下跌57.41,涨跌幅为-1.61%;创业板综上涨22.88,涨跌幅为0.99%;中小板综指下跌65.37,涨跌幅为0.60%。
一周市场策略点评:
6月16日,腾讯电竞发布“五年计划”,未来将打造一个千亿规模的电竞产业。腾讯内部推算,2017年底,中国电子竞技用户会达到2.2亿,全球电竞用户数为3.35亿,中国正成为全球最大的电竞市场。腾讯电竞此次的规划还得到了官方的支持。国家体育总局体育信息中心主任丁东表示,体育信息中心将与腾讯电竞达成整体战略合作。在未来5年,在电竞行业规范建立、电竞职业化规范及平台构建等领域与腾讯电竞开展深度合作。
王者荣耀的“异军突起”:自2015年12月17日,腾讯正式收购美国游戏开发商Riot,正式将全球最大MPBA游戏《英雄联盟》纳入自身游戏业务版图。《王者荣耀》也在2015年11月26日正式开始进入公测,作为《英雄联盟》的手游端对标产品,王者荣耀的重要成功之处是通过削弱竞技性,降低了游戏的进入门槛,打通了全民游戏的最大底层基数。
通过削弱游戏竞技的复杂度和相应地图的维度规模,将单局竞赛平均时长成功的控制在15分钟以内,完全迎合了手游玩家的碎片化时间需求。
乘客回钦途中下车方便客车拉跑行李 移动端游的“头部效应”:单纯从全球的游戏类型规模来看,移动端游正在逐渐赶超主机/PC的市场规模占比(2016年全球端游收入中,主机游戏占比29%,PC端游戏占比27%,移动端游戏占比27%)。不同于传统主机游戏的“游戏重度化”和“长尾效应收益递增”,移动端游的主要收入贡献者来自于全民游戏基础的“头部效应”。回顾近两年的端游爆品,除了《精灵宝可梦GO》是经过近20年IP培育的AR创新转化性产品,《部落冲突》、《皇室战争》、《糖果传奇》等均为新IP,低门槛,全民化的优秀代表。
腾讯电竞的“版图扩张”:作为腾讯集团五大泛娱乐业务板块之一,并肩与腾讯游戏业务的“腾讯电竞”,在新的五年战略目标中,我们可以清晰的看到作为游戏市场的衍生板块,在体育竞技政策的强背书下,电竞市场快速扩张期有望在3年内实现。而相较传统电竞,移动端游电竞未来预期将出现两极分化的态势:一是“重社交型”,如“我的世界”、“部落冲突”等充分享有用户大基数,在区域赛事和轻型直播上,存在极大的流量变现优势。二是“重竞技型”,如“王者荣耀”、“穿越火线”等,后端对应了丰富商业活动的赛事运营和粉丝衍生的空间。
游戏电竞的“A股突围”:从2016年年初至今,A股市场的游戏电竞板块两次反弹,均具有很明显的事件驱动特征,从《阴阳师》的营收新高到《王者荣耀》的全球火热,整体市场表现出明显的两极分化。从游戏行业的标的分布来看,各个公司在端游市场的产品分散化是当下难以选出绝对行业龙头的主要障碍。我们认为随着未来行业重心从重IP向独立游戏的逐渐过渡,将成为较为有效的突围方向。同时我们认为从中长期来看,无论是新旧游戏的更迭,还是移动电竞的小繁荣、大爆发,游戏直播是贯穿始终的核心受益者。
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