地产交易量上升荐股鼓励

地产：交易量上升 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周要点交易量继续过去两周的复苏势头，环比上升8%/同比上升16%，较1月份周平均值高15%。昆明表现最佳，环比上升1 2%/同比上升271%。未实施调控措施的长三角城市表现领先，如宁波（环比上升65%）和徐州（环比上升41%）领涨。库存环比下降0.5%，12个月移动平均库存月数为8.6个月，宁波（下降4%）和南京（下降2%）降幅最大，因为交易量强劲。土地出让从上周的反弹再次下降，面积/金额环比下降 5%/86%。十个主要城市的土地成交均值为人民币19亿元（上周为75亿元），中山（ 5亿元）、上海（ 5亿元）和沈阳（29亿元）领先。

主要/事件1)住建部表示其将加快房产税和住房租赁市场的立法。

苹果推出最新系统iOS 8.0.22)南京宣布计划加强对开发商的价格指导，从而遏制房产市场过热势头。

表现和估值在我们覆盖的海外/内地上市开发商中，融创中国和招商蛇口上周股价表现最为强劲。我们覆盖的海外上市开发商当前股价较2017年底预期净资产价值平均折让46%，对应1.0倍的2017年预期市净率，而201 年下半年-2014年下行周期均值为4 %和1.1倍。我们覆盖的内地上市开发商当前股价较净资产价值平均折 0%，对应1.6倍的2017年预期市净率，而201 年下半年-2014年下行周期均值为52%和1.6倍。首选股（强力买入）：中国海外、中海宏洋、保利地产，基于2017年底预期净资产价值的12个月目标价格分别为 1.0港元、 .70港元和人民币11.60元。