东莞证券调整格局下的风险和机遇呢

有车主驾车从湖南湘潭出发 东莞证券：调整格局下的风险和机遇 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

股指期货出台后市场选择了向下调整。在面临不进则退的关口时，股指期货的交易成为了放大利空作用的变压器，导致市场向下破位，再次上演了类似年初的那种急速下挫行情。

从本质上看，市场的下跌是源于大级别行情的结构。导致大盘下跌的消息面因素其实是属于可预期的，因此大盘选择向下是本身具备下跌动力的结果，从技术面看，市场一直处于一种调整的行情结构当中，市场指望打开上市空间的蓝筹股也因为退出政策的明朗而走弱，大盘缺乏向上的空间，久盘必跌的市场规律起到了作用。

股市处于一个大级别的振荡市格局当中。上市公司业绩增速的利好并没有带来上涨，这是因为去年的超级大反弹行情已经反映了这一点，而现在股市处于一个大级别的振荡市格局，反映的是对国家调整经济结构将带来种种阵痛的预期。

中期股市处于箱体振荡的调整浪。并且调整行情短期已经进演变到了蓝筹股过于超跌明显具备技术性反弹动力而小盘股、题材股的全面补跌刚刚进入展开，强势股刚刚出现恐慌性抛售的阶段。

指数向下的空间有限，风险主要集中在个股当中。无论从大级别的振荡格局看还是从短期个股分化的角度来看，5月份大盘向下的空间并不是太大，风险主要集中在前期股价泡沫程度较高的个股当中。

5月份市场的波动和个股板块的起落有关。由于上调存款准备金率、调控地产等消息面的影响，蓝筹股很难走出王者归来的上涨行情，而个股补跌的风险还很大，5月份大盘短期仍有下跌惯性，随后有可能走出类似2月份那种弱势反弹行情。市场将仍以结构性的板块运作为主，但是持续上升的空间将明显缩小，并且偏向防御型品种。

操作策略：控制仓位保留现金在市场恐慌性下跌时寻找机遇。5月份个股风险很大，投资者一定要对今年以来涨幅较大的品种仔细甄别，该兑现的一定要兑现。而市场的机会将是跌出来的，保留现金就可以在恐慌性下跌当中逢低建仓，5月份大盘有可能靠近振荡市格局的下轨，这是调整行情带来的机遇。