钢铁业投资避险情绪抬升永恒

钢铁业投资避险情绪抬升

最后取回的金额可能远低于其本金 【建材】截至5月11日，钢铁板块的整体市盈率(TTM)(剔除负值)达到23.0倍，高于2010年初以来的市盈率均值20.4倍;钢铁板块整体市净率(MRQ)达到1.09倍，低于2010年初以来的市净率均值1.40倍。钢铁上市公司的业绩下滑明显致使钢铁板块市盈率估值上升。　　　　同时，4月国内货币活化状况仍然不如人意，并没有出现企稳回升。央行在5月12日宣布下调存准率50个基点，主要是为了对冲外汇占款大幅波动的风险。预调微调框架下的货币政策环境并不利于国内钢价走强，特别是由于国内新增中长期贷款持续不足，钢材市场库存压力明显，抑制了钢价上涨的空间。　　　　根据国内制造业采购经理指数(PMI)以及钢铁行业PMI新订单的季节性规律，进入到6月份，钢铁需求逐步转入淡季。7月份往往是全年制造业活动的低点，钢铁需求也处于淡季。直到8月份，工业活动才有所恢复，钢铁需求开始季节性复苏，9~10月份则是下半年工业活动的高点。2012年初至今，经济增速放缓，钢铁需求不济，钢材市场具有鲜明的旺季不旺的特征。　　　　另外，5月中下旬南方大部分地区将有大范围的持续降雨。南方地区汛期已至，钢铁需求旺季也将逐步淡去。由于经济增速放缓的势头仍在延续，并且考虑到季节性因素，需求状况平平的钢市在二季度平淡收场是大概率事件。在钢厂控制产量不得力的情况下，随着市场逐步告别钢铁需求旺季，钢材价格将趋于震荡走弱。　　　　在市场避险情绪抬头之际，建议投资者稳中求进，暂时回避矿石资源类高弹性品种。投资低估值和业绩相对稳健的行业龙头，如宝钢股份和大冶特钢等行业龙头具有中长期投资价值。