商业零售百货可选优于必选消费荐股蹭飞

运营商很难具有互联公司那样强的市场竞争力。商业零售：百货可选优于必选消费 荐6股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

零售行业投资策略展望下周，我们认为中小市值零售个股可能仍然面临压力，一方面目前市场风格仍然是低估值蓝筹为主要驱动力，另一方面证监会周五的市场操纵披露中，披露18家公司股票存在市场操纵嫌疑，也会影响到下周中小市值零售股的走势。因此我们认为短期蓝筹大盘股表现可能仍然优于中小市值零售股，相对而言估值低和国企改革我们认为短期更有优势，百货子行业要较其他零售子行业更有弹性，综上，我们的零售策略短期是：蓝筹优于中小盘，百货可选优于必选消费。适逢2014年最后两周，圣诞、元旦是传统的零售销售旺季，我们认为可选消费品可能步入一个小阳春阶段，百货类，尤其是有国企改革预期的百货类公司可能短期仍然有超额收益。我们下周推荐关注开元投资、东百集团、ST商城、重庆百货、王府井和大商股份（未有评级）。

本周上证综合指数、深圳成份指数涨跌幅分别为5.80%和1.58%，申万商业贸易指数涨跌幅为-0.57%，同时跑输上证综指和深圳成指。

本周零售板块走势平平，在28个申万一级行业中名列第十四，虽然处于中游，但在消费整体板块中已经名列前茅，一周下跌0.57%。本周跑输大盘的主要原因如下：1）本周仍然是权重股的天下，尤其是上证指数中的银行、非银等权重板块本周上涨10%以上，大幅压低了其他板块跑赢大盘的可能性。2）整体零售数据反弹平平，市场目前仍然关注周期品种居多，本周建材、钢铁、煤炭等周期板块的活跃，也压制了后周期的零售表现。

本周零售板块中，权重股走势较好，符合目前蓝筹股上涨优于中小市值股的趋势。除了广州友谊连续涨停属于金融资产注入外，本周小商品城，百联股份、苏宁云商、天虹商场以及海宁皮城走势均有正收益，我们认为仍然主要是修复估值的逻辑，当然国企改革预期也是部分个股走势强劲的主要原因。此外，中百集团、开元投资等个股受到题材因素驱动，走势表现亦较好。我们发现大盘蓝筹股近期表现除了和市场蓝筹关注焦点强烈有关系之外，目前预期较高的国企改革、央企整合等众多因素也有一定联系。