联讯证券如何理解今日再跌位置

联讯证券：如何理解今日再跌 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：微观财报低于预期、节前资金紧张主导今日市场走势。

今日市况：两市齐跌、热点冷却沪指小幅高开后一路震荡下行，收于3075.03点，跌幅1.38%。创业板指未能延续前两日强势，收于1781.28点，跌幅2.10%。近日热点如软件、集成电路均冲高回落，禽养殖板块成为今日亮点，益生股份收盘涨停，民和股份盘中一度涨停。成交量上沪指维持地量，创业板略有萎缩。

微观财报低于预期、节前资金紧张主导今日市场走势更多低于预期财报打击市场。本周为上市公司年季报高峰期，格力电器不分红打破市场高分红预期，今日开盘股价即逼近跌停，全日下跌9%。其他不及预期财报包括消费股泸州老窖、千禾味业；电子股生益科技、三安光电等。

节前资金面影响A股市场。港股通自4月26日至5月1日暂停服务，而近期北上资金以净流入为主，港股通暂停影响A股增量资金流入。五一节日资金需求同样影响A股持股需求。

中美博弈再起波澜。继中兴之后，美国司法部或正调查华为是否违反美国对伊朗的贸易制裁，加剧市场对中美贸易摩擦升级的担忧。

近期市场负面信号有所减弱，正面信号正在加强；降准政策利好刺激下市场底部反弹，但持续反弹仍需石头落地，包括国内经济后续运行、中美贸易摩擦等外部风险。在基本面未明之前，市场反复、底部强震荡或成常态。

操作策略：稳健中性，短期灵活一是底部认识，二是市场反复、底部强震荡的认识。操作上维持中性仓位，在底部买入低估值蓝筹，小跌小买、大跌大买；灵活配置风险对冲品种以及短期继续关注市场热点的变化。

今日热点扫描：养殖板块——猪价企稳预期刺激养鸡板块股价上涨。

1）4月份以来猪价止跌走稳，节假日临近消费步入小旺季有望提振需求，猪价短期有望延续小幅反弹。2）前期鸡肉价格上涨受制于猪价下跌影响，猪价企稳反弹有助于禽养殖板块预期的进一步好转。3）此前养猪板块股价处于高位，而养鸡板块股价废除矿业税协议是参议院与澳大利亚富翁、国会议员、矿业和房地产业大亨ClivePalmer所在的政党PalmerUnitedParty协商达成的。该政党是参议院中重要的制衡力量。处于低位，因此同一基本面下两者走势差异较大。

风险提示：投资有风险，入市需谨慎