煤炭石油钢铁PMI走高炼焦煤价格连续上涨

全国开始大范围降温,北方多地区开始提前供暖,沿海电厂发电量也出现小幅增加,短期看煤炭需要有好转迹象。

10月份钢铁行业PMI指数为52.7%，是自4月份以来首次回归枯荣线以上；钢铁市场回暖带动炼焦煤价格持续上涨。

◆煤炭价格：动力煤价出现分化，炼焦煤价上涨港口动力煤价整体下跌10元/吨，但部分产地煤价出现上调。山西柳林4号主焦煤车板含税价从上周的1170元/吨上升为1200元/吨。长治喷吹煤车板价从上周的8 5元/吨上升为865元/吨。

◆下游行业：10月中旬全国粗钢日产量环比上升，本周电厂库存及可用天数略降据中钢协最新数据显示，2012年10月中旬重点大中型企业粗钢日均产量为160.61万吨，旬环比增长1.42%；预估10月中旬全国粗钢日均产量为199.92万吨，旬环比增长4. %。10月中旬末重点大中型企业钢材库存为110 .54万吨，旬环按照 “一个成交才会有一个好评”来估算比增长2.46%。

截至11月2日，沿海六大电厂合计存煤1409.47万吨，比上周下降1.57%；六大电厂日均耗煤58.6 万吨，比上周增加1.56%；六大电厂库存燃煤可用天数为24.04天，比上周下降 .09%。

一、行业观点1.1行业观点：基本面有转好迹象本周动力煤港口价出现如期下跌,主要是由于10月下旬起进口煤量大幅增加以及电厂库存较高采购下降所致。由于已经进入冬季需求高峰以及海外煤价小幅增加，港口动力煤价格下降空间不大。

本周末，全国开始大范围降温,北方多地区开始提前供暖,沿海电厂发电量也出现小幅增加,短期看煤炭需要有好转迹象。

10月份钢铁行业PMI指数为52.7%，是自4月份以来首次回归枯荣线以上；钢铁市场回暖带动炼焦煤价格持续上涨。

1.2配臵与投资建议：维持买入评级本周A股市场结束震荡调整走势，出现上涨行情；煤炭股表现强于大盘。目前行业估值仍处于历史低位，估值提升空间巨大，维持对行业买入评级。建议配臵业绩确定性增长，前期跌幅较多的山煤国际、兰花科创；长期建议投资西山煤电、露天煤业。

本周组合绝对收益4.00%，同期沪深 00收益2.62%，组合相对收益1. 8%。