两房退市考验我外储投资变现困难加大吧

====

由于股价长期表现不佳,7月8日,美国“两房”中的房地美计划将其普通股和优先股从纽约证交所退市。

昨天,我国外管局在其官方站上表示,我国未持有两房,“两房”退市也未对我国持有的“两房”造成负面影响。

两年市值蒸发99%

7月8日,美国两大抵押贷款巨头——“两房”中的房地美计划将其普通股和优先股从纽约证交所退市。而房利美也将难逃退市命运。

在此前的6月16日,美国联邦住房局 (FHFA)已要求房利美与房地美的退市,理由是两家公司股价长期表现不佳。

根据纽约证券交易所规定,若股价连续30个交易日低于1美元,其股票将被摘牌。截至发稿,房地美最新的收盘价是0.39美元;房利美目前股价是0.32美元。金融危机暴发后的两年内,“两房”市值已蒸发99%。

我国虽然并未持有“两房”股票,但2008年公布的债权人情况显示,中国持有的“两房”达3760亿美元,是“两房”债券外资机构最大债权人。但我国官方一直未公布具体金额。此外,截至2008年6月底,我国6家上市银行持有涉及“两房”债券总额超过250亿美元。

专家解读 退市原因:股本金亏完了

中银国际控股有限公司副执行总裁、中国人民大学学院教授曹远征昨日对道,“两房”股价不断下跌已将其股本金赔完了,而美国政府不再打算注资,此外,美国住房市场仍然一蹶不振,抵押贷款量少,贷款利率下降,“两房”率不断下降,其股价近期内不太可能上涨。

(,)分析员陈露对表示,美国房屋止赎申请数居高不下带来巨大的供给压力和价格压力,同时市场的需求也徘徊在低谷,这些都表明美国市场低迷趋势难改,这将给两房造成巨大损失。

退市影响:债权收益减少

(,)首席经济学家鲁政委对表示,“两房”退市并不等于倒闭,中国持有的“两房”资产是债权,而不是股权,“两房”退市不意味着我们的投资打了水漂。

曹远征认为,“两房”只是不上市了而已,但还是照常运营的,除非其破产清算,否则我国所持有“两房”的债权就是安全的;目前“两房”债券评级仅次于美国,我们不用担心“两房”的债权安全,但是我国所持有的“两房”债券收益会有所减少,“两房”债券变现的困难加大。当然也不排除会有抄底资金介入,推高“两房”债券价格。

破产预测:短期不太可能

曹远征认为“两房”不会破产,如果要破产早在2008年美国金融危机时就破产了。

(,)分析,两房在美国经济中的重要性很高。首先,两房是支持美国房地产市场发展的重要机构,它们担保了绝大多数房地产按揭贷款。其次,“两房”对于美国金融系统的运行至关重要,两房发行和担保的MBS已经渗透到了全球金融市场的各个参与者。美国国内的金融机构和个人是两房相关MBS的最大持有者,持有比例超过50%,美联储、财政部也持有大量的两房相关MBS。

对两房债券担保取消可能导致非常严重的后果,美国经济很可能陷入二次探底,而这是美联储和美国政府都不愿意看到的。

破产后果:负面影响可控

原本与支付宝、财付通等业界巨头线上线下泾渭分明的连连科技 曹远征称,就算“两房”破产清算,首先要偿还的还是债权人的利益,其次才是股东权益。

陈露认为,两房破产也不会影响中国银行的资产负债表。而对于拥有2万多亿储备的中国来说,也不会直接影响到实体经济。两房破产导致美国经济二次探底进而影响到中国的出口,这个间接渠道造成的负面影响仍可以通过拉动内需来解决。最重要的是,中国本身的金融体系、信贷渠道和资本市场不会遭受两房破产带来的冲击。

鲁政委则认为,美国政府只是“两房”股东之一,对“两房”负的是有限。随着经济危机的深化,不排除未来美国会出台针对“两房”的改革方案,令其退市、重组后并最终私有化。因此,长期来看还是要逐步减持“两房”债券,以保证我国的资产安全。

1