国金证券认购流出认沽流入港股回撤概率大DG

国金证券：认购流出认沽流入 港股回撤概率大 类别： 机构： 研究员：

“50元、600M的流量套餐[摘要]

基本结论上周A股受降息利好刺激节节攀升，成五连阳走势，上证综指全周上涨7.88%，创下今年以来最大单周涨幅。港股涨势虽不如A股，但也在高位强势震荡，恒指全周上涨2. 5%。大涨之后，权证资金流显示市场情绪并不乐观，三只A股ETF和全市场权证都呈现认购资金大幅退出，认沽资金再度流入的格局，看来港股投资者相对悲观，本周回撤的概率较大。

上周安硕A50中国指数ETF、南方A50ETF和华夏沪深 00ETF净资产总额分别为770亿、460亿和126亿港币，安硕A50中国指数ETF基金份额减少4.54亿份，南方A50ETF基金份额减少2.45亿份，华夏沪深 00ETF基金份额增加660万份。三只ETF近期溢价率逐渐增加。

上周安硕A50中国指数ETF认购资金累计净流出1157万元，认沽资金累计净流入 0万元；南方A50ETF认购资金累计净流出2250万元，认沽资金累计净流入50万元；华夏沪深 00ETF认购资金累计净流入18 万元，认沽资金累计净流入 7万元。综合来看三只ETF认购资金共流出 224万元，流出金额较前一周增加2602万元；认沽资金共流入416万元，而前一周是净流出94万元。上周四数据库出错无更新。

上周安硕A50中国指数ETF共卖空4.8亿股计49亿元，南方A50ETF共卖空2.1亿股计21亿元，华夏沪深 00ETF共卖空28 4万股计9.7亿元，综合来看卖空金额共增加约 1亿元。

上周恒指牛熊证成交金额之比在0..7倍之间，街货市值之比在1..7倍之间。从不同回收价的牛熊证街货市值分布可以看出，多数牛熊证投资者认为恒指如果向上很难突破的区间，向下则难破2 400的区间。

上周香港全市场认购证和认沽证的成交金额之比在 ..4倍之间，街货市值比在18..9倍之间。全市场认购资金累计净流入9178万元，流入金额较前一周减少近2亿元；认沽资金累计净流入2 40万元，而前一周是净流出2295万元。

上周累计卖空金额最大的五只标的为安硕A50中国、南方A50中国、中国人寿、中国平安、中国海洋石油。上周出现卖空异动的股票共69只，其中异动最大的为正辉中国（），该股票在11月25日的卖空量突增至410.5万股，为前20日卖空量均值的14.82倍。

上周认购权证资金净流入出现异动的主要为中国交通建设、昆仑能源、中国平安、中国银行，认购资金净流出出现异动的主要为恒生指数、中国平安、安硕A50中国、南方A50ETF；认沽权证资金净流入出现异动的主要为银河娱乐、中国人寿、中国海洋石油，认沽权证资金净流出出现异动的主要为香港交易所、中国石油股份、腾讯控股。