工业综合建筑工程业港股通投资标的概览哈

工业综合：建筑工程业港股通投资标的概览 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

门前乱停乱放的汽车、摩托车得到了整改 核心观点：

行业中港股通公司包括：仅在H股上市的公司，如中国建筑国际、中国机械工程、中国绿地博大绿泽、允升国际、中石化炼化工程，与A股公司具有相似业务但拥有一定差异化的竞争优势；AH同时上市的公司，如中国中铁、中国铁建、中国交通建设、中国中冶，这类大建筑公司H股较A股拥有一定的折价。

仅在H股上市的标的：中国建筑国际、中国机械工程、中国绿地博大绿泽、允升国际、中石化炼化工程中国建筑国际：11月新增内地基建订单54.05亿港元，同比上升10.9%，占全月新签订单额的68.25%，为公司订单增长的主要驱动力；2016年三季度，由于PPP项目确认的收入增加，公司的收入和经营利润分别同比增长 0.8％和52.1％。

中国机械工程：公司海外承包项目经验丰富，风险控制能力强，融资渠道多元化；在“一带一路”利好政策下,海外建设项目将助力未来业绩增长。

中国绿地博大绿泽：政策利好园林行业，公司作为园林行业的领先企业，面临着极大的发展机遇；PPP项目进展顺利；绿地集团持股比例提高，助力业绩提升。

允升国际：建造业市场将继续提供大量机遇并依然呈上扬趋势；公司将集中资源以提升效率，采取各项措施以改善营运业绩。

中石化炼化工程：公司从2016年年初开展降本增效专项活动，旨在通过提升精细化管理实现低成本运行，进而提高劳动生产率，提升盈利能力；进一步开拓环保和节能业务，在未来市场把握先机。

同时在A、H股上市的标的：中国铁建、中国中治、中国交通建设、中国中铁中国铁建：行业面临发展机遇，铁路投资政策利好不断；公司积极推进内部改革及整合，改进区域经营模式、优化项目管理机制，还启动发行债券融资工作，在马来西亚铁路招标中获得新订单、启动了匈牙利铁路项目。

中国交通建设：“一带一路”、京津冀一体化等多项政策利好行业发展，固定资产投资市场潜力巨大；深化国企改革，混改激励释放业绩动力；公司海外市场业务虽体量较小但增长迅猛，海外业务承揽能力不断增强。

中国中铁：行业面临发展机遇，铁路投资政策利好不断；公司加强与地方政府的对接，和众多地方政府签订了框架协议，未来有望以PPP模式加速订单落地。

风险提示香港股市与内地股市投资风格存在差异；港股资金流动风险；汇率风险；国内投资增速下行风险。