机械制造超配智能制造和油服荐股DG

机械制造：超配智能制造和油服 荐7股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

四月组合回顾。申万宏源机械四月组合：慈星股份（25%）、赢合科技（20%）、山东威达（20%）、惠博普（25%）、泰尔重工（10%）。四月SW机械指数跌2. 7%，申万宏源机械组合涨8. %，超额收益10.7%。

五月超配智能制造、油气，标配核电、轨交等。

智能制造（ 0%）。2016是智能制造政策元年，政策催化剂不断，优质公司经过三年多的转型投入或者并购效果开始逐渐显现。5月我们重点推荐的智能制造标的是山东威达、智云股份、软控股份、慈星股份等。重点强调：山东威达：德迈科订单情况良好，潜力仍未被充分认识；智云股份：OLED主题有望延续；软控股份：增发进展顺利，已过会，建议现价买入。

超配油气行业（ 0%）。油价反弹站稳45美元，按照40美元为基准的话，部分油公司的支出开始逐步增加，我们认为油价仍处在重心抬升过程中，中期合理价位在60美元左右。

油价维持在45美元附近我们还是推荐估值和成长性匹配的物探龙头和惠博普（停牌）。

若油价能反弹至60美元，我们首选龙头杰瑞股份。下游推荐金鸿能源，管理层大换血，执行力有望提升，期待收购步伐加快。

标配核电（15%）。核电16年核准个机组，开工迎来高峰期，重点关注核电设备国产化进展。5月重点推荐应流股份，我们预计公司新产品中子吸收材料、高温合金保温材料、乏燃料格架等二季度都会贡献收入，未来将继续开发广泛应用在核电站后处理市场的新材料、新设备。目前和定增价倒挂，是买入最好时机。

标配轨交（15%）。2016年铁路投资规模仍在8000亿以上，城轨地铁有望超预期增长，由现在的 000公里增长至8000公里以上。重点推荐永贵电器：立足轨交连接器，扩展新能源、通信、军工、 C等领域。目前股价和定增价 0.57元倒挂，对应16年估值 0X左右。

其他重点推荐：

中电鑫龙：公司去年收购中电兴发，内生与外延并重，开始布局公共安全和智慧能源领域，中电兴发主业反恐防爆机器人与无人机，16年利润1. 8亿，智能充电桩与锌溴储能也均有业绩兑现。增发进展顺利。

长荣股份：公司主业确定性高，云印刷业务逐步成熟，我们预测2016年2.5亿利润，对应动态PE22X，安全边际高。

据巴西媒体报道五月组合：山东威达（20%）、智云股份（10%）、杰瑞股份（20%）、金鸿能源（10%）、应流股份（15%）、永贵电器（15%）、中电鑫龙（10%）。