群益证券出口强势恢复进口短期仍偏弱呢

群益证券：出口强势恢复 进口短期仍偏弱 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

理专要他在相关文件签名 7月出口大增14.5%，贸易顺差47 亿美元据海关统计，按美元计价，前7个月，我国进出口总值2.4万亿美元，增长2%。其中，出口1.28万亿美元，增长 %；进口1.12万亿美元，增长1%；贸易顺差1506亿美元，扩大20.9%。

7月份，我国进出口总值 785亿美元，增长6.9%。其中，出口2129亿美元，增长14.5%；进口1656亿美元，下降1.6%；贸易顺差47 亿美元，扩大1.7倍。

点评：2014年7月国内出口总额2129亿美元，同比大增14.5%,远好于市场7%左右的预期，并且单月出口额创下历史新高。分国别来看，主要贸易国家及地区出口增速纷纷上扬，具体表现为：7月对美、欧出口金额分别为 56、 5 亿美元，同比增速较上半年均提升约7个百分点至12. %、17.0%的两位数水平；此外，对港贸易延续恢复态势，7月单月录得1 . %的正增长，较上半年两成左右的降幅亦大幅好转。总体来看，短期的大幅改善大幅或许与前期订单释放存在一定的联系，但外需的恢复趋势应是毋庸置疑的，这从7月美国公布的二季度GDP资料超预期亦可映证；我们认为在外需恢复确定的背景下，国内的出口亦将逐渐走出低迷。

不过相对于出口的喜人表现，进口方面则差强人意，7月单月进口录得负增长，降幅为1.6%，我们猜测或许主要与近期大宗商品的跌价有关，但也从一定程度上反映了内需仍相对低迷，前期的稳增长政策尚未在内需端彻底见效，不过从PMI新订单数据的好转仍可显示国内企业对于未来的具备一定的信心，并且不排除在未来政府或许会推出进一步的微刺激政策，我们对未来内需的稳步好转仍较为期待。