机械制造关注工程机械和油气装备荐股物业

这个行业才会顺畅发展。竭泽而渔式的站建设 机械制造：关注工程机械和油气装备 荐7股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

2018年11月1日至11月16日申万机械设备指数上涨9.10%，沪深 00指数上涨 .29%，上证综指上涨2.9 %，同期机械设备指数涨幅位居28行业第9位。子行业中，涨幅居前的为制冷设备、环保设备和锂电池设备等板块，分别上涨16.78%、15.9 %和14.49%。

受外围市场下跌的影响，机械板块估值中枢继续下移。从历史数据来看，2018年11月16日机械板块整体市盈率（TTM，剔除负值）为25.52倍，估值水平处于历史后 .40%分位；从中位数来看，2018年11月16日机械板块市盈率中位数（TTM，剔除负值）为 5.20倍，估值水平处于历史后22.16%分位。近期受到国家政策的影响，市场风险偏好增加，机械行业估值水平有所上升。建议重点关注稳定增长的工程机械板块和持续复苏的油气装备板块。

10月挖掘机销量数据继续保持高增长，出口持续向好。10月挖掘机销量增速继续保持高景气度，当月销量15274台，同比增幅44.90%，环比9月增速有所提升，全年累计销量171516台，同比增长52.49%。

其中，国内市场销量（不含港澳台）1 490台，同比增长 9.6%；出口销量1782台，同比增长104.6%。建议重点关注受益于行业集中度提高的行业龙头三一重工（6000 ），以及成长性较高的恒力液压（）、浙江鼎力（60 ）。

油价企稳，看好油气装备板块长期投资机会。近期油价受到美国对伊朗制裁力度不及预期、供给持续增加而需求放缓等因素影响，全球原油价格大跌，截止至11月16日，布伦特原油期货价格收盘于67.0 美元/桶，与10月 日的高位相比下降幅度达到了22. 2%。受到OPEC减产消息的影响，油价目前已基本稳定。我们认为油价在60美元以上符合OPEC成员国的利益，进一步大幅下滑的可能性较低，持续看好油气装备板块的长期投资机会。建议重点关注民营油服龙头杰瑞股份（002 5 .SZ）、优质国有油服公司海油工程(60058 .SH）以及密封龙头日机密封（ ）。

风险提示：宏观经济下行，油价下滑风险，外部市场波动传导