机械制造重视其中机会荐股物业

机械制造：重视其中机会 荐11股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

经济和政策观察：根据国家统计局最新数据，5月份，全国居民消费价格指数（CPI）环比下降0.1%，同比上涨1.5%，总体走势平稳；工业生产者出厂价格指数（PPI）环比下降0. %，同比上涨5.5%，环比降幅比上月收窄0.1个百分点，同比涨幅比上月回落0.9个百分点。6月9日证监会IPO批文数变为8家，但融资额为25亿，较此前常态化发行时50亿元左右的融资额缩水一半。

市场表现分析：上周市场总体上涨，但板块持续分化，沪深 00指数上涨0.17%，创业板指下跌0.78%，机械设备板块下跌1.95%。

机械动态变化：根据工程机械协会统计数据，5月挖掘机国内销量数据为11271台，同比增长105.6%，月累计销量为661 5台（去年全年销量为70 20台），累计同比增长100.5%。出口780台，占比约为6.92%，同比增长12.22%。总体来看，需求仍然延续着高速增长的趋势，结构变化仍然在演绎，龙头公司市场份额持续提升。根据小松公司最新数据显示，5月挖机平均开机小时数为151.8小时，同比增长同比增长7.20%。月累计开工小时620.8小时，同比增长8.72%。存量利用率保持良好。

机械行业观点与组合：行业基本面目前仍处需求复苏阶段，但从历史周期来看需求复苏阶段增速高点未必代表股价高点，在股价大幅调整后优秀企业估值落入合理区间，更应关注企业利润积累情况。5月挖机数据表明行业需求具有较强的韧性，更重要的是行业市场集中、利润集中的过程。未来行业盈利高度分化，优秀企业在利润积累提升、消化估值压力后存在修复表现的机会。基于行业需求回暖，优秀企业财务改善，我们维持机械行业“买入”的投资评级，强调业绩为王，重视历史可追溯的行业景气周期、公司市场份额变化趋势。重点看好细分领域的业绩向好和估值有支撑的龙头企业。

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风险提示：宏观经济变化导致机械产品需求波动；原材料价格上升压制企业盈利能力；汇率变化导致盈利波动；去产能进度不及预期等。

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