机械制造重点配置底部确立的油服板块荐

作者： 机械制造：重点配置底部确立的油服板块 荐16股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

机械观点：重点配置底部确立的油服板块、受益东北装备制造振兴的上市公司、业务转型的煤机企业，继续推荐杰瑞、北车、南车、新松、博实、惠博普。（1）反腐告一段落，油田服务行业景气度底部回升，重点推荐恒泰艾普（停牌）、杰瑞、惠博普、东方电热、海默科技；（2）7月 1日国务院召开振兴东北老工业基地工作会议，预计在高铁、核电、智能装备等领域东北装备企业将有受益。建议关注智能装备行业龙头机器人、博实股份，核岛核心设备供应商中国一重；具有国企改革预期的沈阳机床、大橡塑。（ ）煤炭机械行业持续低迷，煤机企业加速转型，关注林州重机。

油田服务：石油行业反腐告一段落，油服行业景气度将如期回升。受反腐影响，今年上半年原油产量、天然气产量同比增速放缓。2014年上半年原油产量1.04亿吨，同比增速0.5%，天然气产量6 2亿方同比增速7.5%，增速较往年同期有明显放缓，但7月开始油田生产较之前积极，油服板块的主导因素将从反腐及谨慎投资过渡到能源安全、油气增产、实际勘探开发资本开支增速回升、结构上的页岩气开发加速等，油服板块上涨行情有望持续，短期由估值修复推动，中长期业绩见底回升。

A股重点推荐恒泰艾普（停牌中）、杰瑞股份、惠博普、东方电热，重点关注通源石油、海默科技、吉艾科技。

铁路设备：铁路投资加速，城际铁路建设以及出口市场开拓将提升行业估值水平，重点推荐中国北车、中国南车。从2011年开始，铁路设备行业进入景气低迷周期。经过三年的调整，在今年“微刺激”的背景下，铁路投资加速；受益于去年铁总启动了动车组招标，今年铁路设备生产企业订单饱满，业绩好转，总体来看，铁路设备行业景气程度明显回升。出口方向上我国高铁线路与车辆均已打开市场，行业估值有望向上调整。目前铁路设备行业市盈率估值较低，且业绩较好，我们看好铁路设备行业的投资价值，重点推荐行业龙头企业中国北车、中国南车。

智能装备：短期存在估值压力，关注医疗在内的服务机器人。通过前期陆续参加新松机器人股东大会、广州机器人展会、国际机器人展，并调研了亚威股份、巨星科技、东方精工，我们看好具备机器人系统集成能力和控制技术研发能力的龙头企业；iRobot公司财报显示，第二季度家用机器人销售额同比大增15%至1. 亿美元，其中国际市场部分同比大增19%至0.91亿美元，服务机器人需求旺盛。重点推荐机器人、东方精工、亚威股份、锐奇股份、巨星科技。

节能环保、医疗设备等子行业：重点推荐豪迈科技、南方泵业、开山股、美亚光电、中集集团。

近期活动：前期调研中石化礁石坝页岩气井场、海默科技、东方电热、安东石油、杰瑞、恒泰艾普、吉艾科技、富瑞特装、亚威股份、巨星科技、美亚光电、东方精工，举办惠博普非公开发行解读会议，本周计划调研杰瑞股份、百勤油服、机器人。

近期报告：杰瑞中报点评、（新松）机器人中报点评、油服行业动态跟踪报告、振兴东北老工业基地点评、铁路设备行业最新观点。

风险提示：国内油田服务行业复苏低于预期，细分行业市场竞争加剧，机器人行业估值风险。