煤炭石油国际煤价高歌猛进国内煤价后劲不足物业

煤炭石油：国际煤价高歌猛进国内煤价后劲不足 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

山西地区动力煤价格平稳，大同6000大卡动力煤车板含税675元/吨；大同南郊5500大卡动力煤车板含税6 5元/吨；长治5800大卡动力煤车板含税650元/吨；太原5000大卡动力煤车板含税550元/吨；朔州地区4800大卡动力煤车板价格465元/吨；5200大卡量动力煤车板价格570元/吨，与上周持平。

无烟煤方面山西地区保持平稳，山西阳泉无烟煤市场洗中块车板含税1180元/吨；洗小块车板含税1100元/吨；晋城7000大卡无烟末煤车板价770元/吨；晋城6800大卡无烟中块1200元/吨；6 00大卡无烟小块1140元/吨。

炼焦煤价格小幅上涨，柳林4#焦煤880元/吨，上涨10元/吨；孝义主焦煤715元/吨，上涨10元/吨；山西古交8#焦煤坑口不含税价605元/吨，2#焦煤740元/吨；灵石2#不含税坑口价8 5元/吨。

喷吹煤需求平稳，寿阳7100大卡喷吹煤车板含税价1120元/吨；阳泉喷吹煤11 0元/吨；屯留喷吹煤精煤11 0元/吨；潞城1120元/吨；长治1100元/吨。

秦皇岛市场动力煤价格保持高位，截止到12月1 日，秦皇岛4500大卡热量价格为620元/吨，下跌15元/吨；5000大卡动力煤价格为710元/吨，下跌10元/吨；5500大卡发热量动力煤价格为805元/吨，下跌10元/吨；秦港煤炭库存698万吨，较上周上涨4%。

截止到12月8日，秦皇岛港-广州（万dwt）海运费65元/吨，比12月1日下跌5元；秦皇岛-上海（2- 万dwt）海运费55元/吨，比1日下跌4元；秦皇岛-宁波（1.万dwt）海运费57元/吨，比1日下跌4元。经过前期大量集中采购，电厂煤炭供应相对充足，动力煤市场行情可能进入调整阶段。

国际煤价继续上涨，截止到12月10日，澳大利亚纽卡斯尔港动力煤价格指数为115.81美元/吨较上周111.24美元/吨上涨4.57美元/吨，涨幅为4%；南非理查德港动力煤价格指数在上周107.14美元/吨的基础上涨2.79美元/吨至109.9 美元/吨，涨幅为 %；欧洲ARA市场动力煤价格指数在上周117.12美元/吨的基础上小幅上涨0.5美元/吨至117.62美元/吨。

百度很可能将面向全球投资。 上周末央行再次上调存款准备金，使得市场加息的神经再次得到放松，受紧缩政策预期影响的煤炭、有色领涨大盘，目前市场将政策解读为利空出尽，但我们认为至12月底，年内仍有加息的可能，主要理由是出于抑制房地产投机的需求，增大投机资金的成本，为下一年调控做准备。

近期发改委表态要求大型煤炭企业不得涨价，神华集团率先降价，给通胀预期降温，目前由于电厂库存较高，煤炭需求有所降温，海运费出现下跌，预示煤价进入高位调整期，煤电博弈进入到谈判阶段，发改委的表态将对煤炭企业不利。

近期国际油价、煤价上涨趋势明显，受此影响国内外煤价倒挂已经不复存在，国际煤价明显高于国内价格，进口动力将减弱，部分需求可能将转向国内，煤价有进一步上涨的趋势，建议中线关注四季度业绩环比增长的兰花科创、潞安环能、和高送配题材的恒源煤电，整体上市预期的国阳新能、开滦股份。