半导体电子设备关注一季度业绩成长荐股

半导体、电子设备：关注一季度业绩成长 荐7股 -28 类别： 机构： 研究员：

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投资要点：

1、本周核心观点市场指数在纠结中横盘整理，但是个股方面表现异彩纷呈，总体来看，电子行业的个股本周的反弹还是相对活跃的，尤其是一季报业绩成长预期较佳、短期存在高送转预期、主题热点类（譬如说VR）等相关领域的个股。我们上周周报已经提出观点，对本波反弹的定义是估值修复，从本周的细分子行业的表现来看也确实如此，前一周涨幅较多的NFC支付、AMOLED、苹果供应链（新品预期）等子行业本周基本随波逐流，被半导体等其他子行业所取代。总体来看，接下来行业标的继续上行的空间有限，建议参与反弹的投资者应保持一分清醒，见好就收，维持行业中性评级。

电子作为TMT板块中固定资产占比最重的行业，在年初开始至今的调整过程中，很多标的的估值目前已经调整至 0倍以下的水平，在此基础上，有两点值得投资者关注：1.从过去的六年维度来看，目前电子行业的动态估值确实是处于底部位置，短期不仅相对抗跌，中期资产配置也是具备机会的。2.由于制造业相对不景气，大量的穿透电子类公司都在谋求向传媒、计算机等轻资产信息化的新经济类转型，此类公司一旦转型成功，估值提升空间非常大，存在博弈性配置机会。

从行业细分来看，如我们前几个月的分析，市场预期最高的半导体子行业依然是我们最为推荐的子行业，而拥有大量中小市值公司的LED板块由于转型预期强烈，与NFC支付、VR相关产品制造等都会是市场愿意关注的重点子行业。2015年市场对于主题型的炒作胜过成长逻辑，被市场验证过的白马制造业成长股的估值溢价并不高，而符合市场热点的概念股即使短期没有业绩兑现也能拥有较高的估值溢价，2016年市场风格会否有效切换难以提前定论，但业绩拐点+主题热点结合类的个股毫无疑问应该是最为稳健的标的选择，市场短期风险释放较为充分，25倍以下估值其实已经跌至2014年初的水平，中线标的的布局已经可以逐渐展开。

2、下周重点推荐标的近期我们重点推荐仪电电子、晶盛机电、横店东磁、奋达科技，同时我们建议关注水晶光电、中颖电子、欧菲光。