有色金属基本金属先抑后扬稀有小金属依然弱源泉

正在开晨会有色金属：基本金属先抑后扬 稀有小金属依然弱势 - 0 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资建议：

中国方面，汇丰PMI温和回升，但央行更多的是通过逆回购来进行货币量的调节，并未启动降准，逆周期刺激政策低于市场预期；欧洲方面，德拉吉强势言论提振市场信心，但西班牙和意大利的债务问题仍不容乐观；美国方面，经济数据基本符合预期，关注下周联储议息会议。行业背景方面，稀有小金属政策红利延续，但市场仍维持弱势运行；基本金属方面，流动性宽松对基本金属价格提振效应递减，金属消费进入淡季，受制于疲弱的基本面，金属价格仍将维持弱势。我们维持行业“中性”的投资评级。选股方面两条主线，一是受益政策红利的稀有金属类个股，推荐厦门钨业、辰州矿业、云南锗业、中科三环等；二是流动性宽松背景下把握弹性较大的基本金属类个股的交易性机会，重点关注铜陵有色和东阳光铝。

要点：

板块表现：有色板块周跌2.71%，表现弱于大盘。板块内部，黄金子板块表现较为抗跌，周涨0.68%；前期表现较好的磁性材料子板块继续回调，周跌8.24%；铝、铅锌、金属新材料、铜和小金属子板块周跌幅分别为1.2 %、2. 8%、2.81%、 .45%和 .5 %。

基本金属价格先抑后扬：前半周，基本金属走势较弱，延续跌势，但德拉吉强势讲话，提振市场信心，美元指数下行，金属价格得到提振。伦敦方面，除三月伦锡跌幅较大为 .94%外，其他品种多实现微涨，三月伦铜、铝、锌、铅、镍周涨跌幅分别为-0.08%、0.44%、0.84%、2.14%和0.44%。

上海现货方面，基本上是普跌格局，铜、铝、锌、铅、锡、镍周跌幅分别为2. 5%、0.77%、1.02%、0.66%、2.72%和2. %。

小金属市场弱势运行：本周稀土市场报价变动不大，轻稀土报价多与上周持平，个别重稀土价格下降。其他小金属方面，钨市继续小幅下滑，65%钨精矿跌2.5%，APT报价跌2.1%；锑市和海绵钛市场报价与上周持平；锗市报价则再次上调约2%。

金价连续上行：德拉吉讲话提振市场对欧元信心，美元指数回调，国际金价四连阳。国际现货黄金价格收于1622.9美元/盎司，周涨2.42%，国内金价收于 1.79元/克，周涨1.8 %，SPDR黄金持仓1252.5 吨，较7月20日降2.11吨。