机械制造铁总工作会议反映了哪些重要的信息吗

机械制造：铁总工作会议反映了哪些重要的信息 荐8股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件：中国铁路总公司工作会议1月2日在北京召开，会议总结了2017年工作，并部署了2018年以及今后一个时期铁路重点工作。

投资要点2017年高铁投入运营里程数和2018年规划新增高铁里程数均超预期，总规划里程可能有超预期表现。2017年年初，铁总拟全年投产新线2100公里，实际完成 0 8公里，超额完成45%，2018年计划投产新线4000公里，其中高铁 500公里（报道里将高铁和新线进行了区分），所以从表述上看，上述2017年实际投产的 0 8公里有可能也包含部分普速或城际铁路，并非全部是高速铁路。虽然2018年的 500公里规划超预期，但在报道里，仍维持截至2020年年末，高铁里程 万公里左右的发展规划。截至十二五末高铁总里程1.9万公里，因此如果严格按照规划，十三五期间只需新增1.1万公里高铁；据公开信息，2016/2017分别新增高铁里程 281/ 0 8公里（这里假设 0 8均为高铁），如果2018年的 500公里能实现，则距离1.1万公里仅剩余1181公里，明显低于预期；但根据我们数据库统计，从目前进展来看，十三五期间高铁新增里程超预期可能性较大，有可能达到1. 8万公里，较目标+25%。同时考虑城际铁路，我们预测2019/2020年投产新线里程分别为2485/ 270公里，2018年是通车里程上的高点。

而是流言最忙的 流忙 。各种各样的流言 整车车辆目前规划总量似显不足，预测超预期可能性较大。报道里提出截至2020年，动车组保有量达到 800标准组左右，复兴号900组以上。据wind数据显示，2016年年底动车组保有量2586标准组，如果严格按照 800组总需求，十三五期间尚余1214组动车组总需求，则对应年年均 04组采购量，低于年均400组的预期，但如果考虑城际铁路及车辆加密等因素，根据我们数据库统计，预测年车辆需求为 51/414/444/ 84标准组，平均值 98，高于报道中的需求数值，考虑到铁总2017年在投产新线上的超预期表现以及“一带一路”的潜在贡献，我们仍维持年均近400标准列动车组的预期。

“提速加密+低速放量+后服务市场”三重逻辑有望提供额外增量。其一、时速400公里高速冷轨技术、600公里高速磁悬浮技术正在研发，周期五年，可以预见，随着动车组速度的逐渐提升，必将带来潜在客流量增加及车辆加密需求；其二、除了 50公里时速标准动车组，中车又研发了250公里、200公里、160公里等时速货运动车组和标动，以满足城际、市域快轨、货运等偏次级干线车辆需求，以衔接高铁和城市轨道交通，这将带来进一步的车辆采购需求；其三、2017年铁总高级修招标总数已经超过600列，相比2016年翻番，未来将进入三级修放量、四级修加速、五级修启动的时期，后服务市场兴起。