机械制造重点推荐自主创新标的荐股牛

机械制造：重点推荐自主创新标的 荐7股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

就是“热爱生活和妇女 投资要点：

市场表现：4月2日至4月4日，沪深 00指数下降1.12%，机械行业指数下降1.01%，位于所有一级行业中的第20位。期内机械行业所有细分子行业中，表现最好的三个细分子行业分别是农用机械、通用航空工程机械，期内涨跌幅为1.62%、0.94%、0.47%；表现最差的三个细分子行业分别是磨具磨料、人工智能、机床工具，期内涨跌幅为- .11%、-2.99%、-2.56%。

维持行业“推荐”评级，重点关注美国拟征收中国产品关税清单的影响。

本周机械行业整体估值水平有所回升，截止到4月0 日，机械行业P/E(TTM)为41.7倍，与沪深 00的P/E(TTM)之比为 .14x（前值为 .16x）。根据4月4日彭博消息，美国发布拟议征收中国产品关税的清单，共涵盖1 25个具体产品，其中涉及机械类产品共计726个，占比达54.79%。考虑到贸易战将是动态的制衡，预计后续还有反制措施；我们认为此次美国发布拟议征收中国产品关税的清单具备三个影响：一是出口地在美国且产品涉及此次征税清单的公司业绩将直接承压；二是国内高端、敏感产品和技术进口难度将提升；三是具备进口替代概念的企业将充分受益。

天然气行业：页岩气资源减税，国产天然气供应有望稳步提升。根据财政部、国家税务总局印发《财政部税务总局关于对页岩气减征资源税的通知》称，为促进页岩气开发利用，有效增加天然气供给，经国务院同意，自2018年4月1日至2021年 月 1日，对页岩气资源税(按6%的规定税率)减征 0%。我们认为，2018年月天然气表观消费量458亿立方米，增长17.6%，彰显行业持续高景气，而此次减税将有望刺激国产天然气产量提升，有效遏制此前发生的“气荒”现象。建议重点关注直接受益页岩气资源减税的标的石化机械，同时天然气消费量提升带来的配套设备需求增加，建议关注中集安瑞科、日机密封。。

工程机械行业： 月份挖机销量同比增长78.9%，符合我们此前预期。

2018年 月，共计销售各类挖掘机械产品 8261台，同比涨幅78.9%。

国内市场销量（统计范畴不含港澳台） 664 台，同比涨幅78.0%。出口销量1607台，同比涨幅100.4%。由于下游需求紧俏，目前主机厂保供压力较大，但是销售端为抢占市场竞争依然激烈。推荐业绩有望大幅提升的三一重工、山河智能。