机械制造重点关注行业龙头荐股计划

机械制造：重点关注行业龙头 荐12股 类别： 机构： 研究员：

上述公司是本次调查采访过程中很小的一部分 [摘要]

报告摘要国内外经济平稳，叉车行业增长超预期：叉车行业下游应用广泛，受益于国内经济平稳，叉车销量持续超预期。2017年月份叉车全行业累计销量达到24.29万台，同比增长24.22%，其中国内销量18.4 万台，同比增长40. 8%。出口市场方面，今年整体出口环境较好，上半年出口5.86万台，同比增长17.96%。

叉车行业龙头值得高度关注：安徽合力作为国内叉车龙头，市占率约25%，行业集中度高，前五名占70%的份额，2015年公司位居全球工业车辆行业第八位。在产业链布局上，公司已打通从零部件、研发、制造、销售等传统环节到融资租赁、租赁、再制造等新兴环节的全价值链，提升了公司产品的核心竞争力。

重点关注混凝土机械复苏超预期：在此轮工程机械复苏行情中，混凝土机械关注度明显低于挖机，主要原因在于1）混凝土机械进场顺序晚于挖机，因此此轮存量更新启动晚于挖机，混凝土机械市场复苏在2016年四季度；2）混凝土机械存量巨大，行业出清程度可能弱于挖机，市场对存量更新需求释放预期不高。但是，混凝土机械上半年实现同比翻倍，考虑到下半年基建大概率维持高位稳定，行业周期拐点到来，全年增幅估计超过80%。同时，混凝土机械行业集中度高，三一、中联双寡头良好的竞争格局，有助于其在营收大幅增长的同时获得更大业绩弹性，体现在半年报及后续的三季报、年报中，对行业情绪有正面催化作用。

成长性板块精选个股： C自动化和板式家具机械行业作为优质的成长性板块，我们保持持续看好。特别看好其中掌握核心技术、有差异化竞争优势，有望从行业竞争中脱颖而出，实现进口替代的龙头企业。

投资建议：目前看工程机械等周期行业三季度仍将保持高景气度，强烈推荐行业龙头三一重工、安徽合力，建议重点关注徐工机械、恒立液压、浙江鼎力、柳工及中联重科等。同时建议关注国内板式家具龙头弘亚数控， C自动化设备企业智云股份、精测电子和 精机，以及农机行业龙头星光农机等。

风险提示：宏观面趋紧、基建开工大幅下滑的风险；房地产新开工大幅下滑的风险。