机械制造关注工程机械行业变化和自动化新吧

机械制造：关注工程机械行业变化和 C自动化新增设备投资机会 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

周报摘要：

行业整体：本周中信机械指数变动幅度为 .59%，同期沪深 00指数变动为2.12%，中信机械指数跑赢了沪深 00指数1.47个百分点，在29个行业大类中位列第五位。

截止本周末，2017年中信机械行业指数累计变动幅度达到-7.9%，相对沪深 00指数累计超额收益为-20.4%，在29个行业大类中位列第二十四位。

从行业估值水平来看，截止本周末中信机械行业指数市盈率95.7 倍（TTM，剔除负值），市净率 .09倍，整体估值水平较高。

文化留人 细分行业：按概念题材分，本周人工智能指数相对沪深 00指数累计超额收益为7.2%，位列第一；按三级子行业市场表现来看，本周仪器仪表Ⅲ(申万)子行业累计收益为4.7%，位列第一。

个股方面：涨幅领先的中船科技（，未评级），周涨幅高达19.7%。

投资策略及重点推荐：

工程机械龙头企业持续尽享行业复苏利好的同时，更能抵御上游原材料的涨价风险。上游产业的价格波动对工程机械行业影响巨大。近来钢价在快速攀升，以工程机械制造主要使用的中厚钢(毫米)为例，最显著的表现是2017年中厚板平均价格相对于2016年均价增长 0%左右。

相对而言，工程机械龙头上市公司定价能力较强，因此具有很好的成本转移能力，可通过集中采购，产业链均摊涨价压力等策略控制成本。综合而论，钢价上升或将持续拉高工程机械价值，进一步降低购机成本，使废旧设备残值得到提升。持续推荐工程机械龙头三一重工（6000 1），以及工程机械核心零部件油缸生产龙头恒立液压（601100）。

C自动化设备伴随市场空间的增加和新工艺的出现将持续景气。（1）在显示器件设备方面，国内 C自动化设备厂商主要生产检测设备和模组设备，下游面板厂商的主要技术实力在于大尺寸LCD的生产，面板厂商龙头京东方持续投入全世界代线最高的10.5代线，带来了新增设备的需求空间。国内LCD检测和模组设备供应经验丰富、储备深厚，将在高世代LCD线的建设中直接受益于新增设备需求。重点推荐精测电子（ 00567），建议关注联得装备（ 00545）。（2）苹果产品是其他 C产品的风向标，iPhone8可能使用的不锈钢中框工艺会带来不锈钢中框加工的旺盛需求，不锈钢CNC设备有望需求增加。建议关注劲胜智能（ 0008 ）、华东重机（002685）。

投资组合：我们上周推荐的投资组合收益率为2.2%，跑赢了沪深 00指数0.1个百分点，跑输了中信机械行业指数1. 个百分点。本周推荐的投资组合维持不变，为烟台冰轮（20%）、新天科技（20%）、东方精工（20%）、天成自控（20%），先导智能（20%）。

风险提示：工程机械销量不及预期，面板产线建设进度低于预期。