机械制造关注城轨产业链相关标的荐股的

机械制造：关注城轨产业链相关标的 荐10股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要：

本周观点：

全国城市轨道交通建设在“十三五”期间全面推进，城轨产业链中车辆供应商、上游零部件与机电系统供应商值得关注。目前，全国范围城轨建设规划相较于“十二五”期间新增营业里程至少翻倍，我们认为2017年是城市轨道交通发展的大年，新增营业里程和新开工里程超过1000公里。重点推荐关注中国中车、众合科技和鼎汉技术。

城轨建设持续推进，2017年新增营业里程和开工里程1000公里。

结果发现一部分轻柴油。恼怒的朝鲜军人马上殴打了轮机长! 青岛、武汉、石家庄、淄博等全国二三线城市轨交建设取得新进展。伴随城轨建设的推进，城轨车辆需求和相关的配套装备需求持续提升，在需求端改善的情况下，相关标的将受益。中国中车是城轨车辆供应商的绝对龙头，市占率超过95%，中国中车将在城轨建设的如火如荼中水涨船高；众合科技是城轨信号系统的供应商，随着国产化推进，公司有望在此轮城轨大建设的周期中受益。

铁路建设投资维持高位，后市场需关注。根据相关规定，动车组三级修、四级修、五级修按照列车行驶里程和使用年限标准进行划分，“十三五”期间将迎来铁路维修后市场第一波高峰，2017年开始显现，2020年市场规模有望突破 00亿。四级修和五级修将会给中国中车带来收入，增厚公司业绩。

新增线路和电气化改造带动机电系统设备需求上升。鼎汉技术作为国内轨道交通信号智能电源系统的龙头企业，将最先受益；同时，伴随公司在城市轨道交通领域的产品拓展，屏蔽门系统等其他产品有持续开拓成为新的利润增长点。

投资建议：城轨投资将超预期。轨交产业中，铁路固定资产投资仍将维持高位，电气化改造带动机电系统需求提升，相关标的受益；城市轨道交通“十三五”期间大力推进。重点推荐中国中车、众合科技和鼎汉技术。

推荐组合：

中国中车、隧道股份、众合科技、中国通号、鼎汉科技、佳都科技、辉煌科技、永贵电器、康尼机电、开尔新材。

风险提示：

轨道交通建设投资不及预期；海外市场受阻；系统性风险。