有色金属基本金属企稳迹象明确金价高位盘整蹭飞

刘洋眼看着家里的猪长到一百五六十斤有色金属：基本金属企稳迹象明确 金价高位盘整 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

金属市场：

5月1 日，铜、铝、铅、锌价上涨，涨幅分别为1.92%、1.97%、0.7 %、2.86%。

5月1 日，铜、铝、锌库存减少，减少幅度分别为0.25%、0.1 %、0.09%；铅库存增加，增幅为0.15%。

5月1 日，金价下跌0.47%，收于12 2.90美元/盎司。美元上涨0.70%，收于85. 。

最新消息及数据5月12日，西班牙首相萨帕特罗表示,西班牙今年计划将公共部门薪酬削减5%,明年则会实施冻结,并包括同时减少养老基金和地方政府支出等。他表示,该计划将在今后两年内节省约150亿欧元。目前该国财政赤字占GDP的比重已经达到了11%。而这项新计划的目标是在今年将预算赤字占国内生产总值(GDP)的比例从2009年的11.2%削减至9. %,在2011年进一步降至6.5%。

5月1 日，葡萄牙政府1 日举行内阁会议，批准了财政部提出的进一步紧缩开支和减少公共债务的方案，将今年财政预算赤字从原来占国民生产总值8. %减少到7. %，2011年降到4.6%％。

5月1 日，西班牙工会呼吁在6月2日举行罢工对公共部门薪酬削减5%进行反对。

点评：

欧洲的主权债务危机的解决在进一步进行，但彻底解决的办法并不明朗，基本金属价格在经历了大幅的下跌后企稳迹象已经明显，金价高位盘整。我们维持在近期内金价上涨的动力要大于基本金属的判断。黄金股方面，估值偏高但基本面短线支撑较明显，仍然有望温和上涨，重点关注山东黄金。基本金属价格波动的可能性较大，上涨还缺乏支撑。

板块的估值压力有所减轻，但相对仍高，我们维持有色金属行业"中性"的投资评级。在金属价格相对稳定各子行业上市公司业绩均有保证的条件下，关注业绩突出者，矿产金属在产品结构中比例突出、成本优势突出的上市公司个股是我们的首选。同时，我们也兼顾行业优势，黄金、铜子行业的中长期优势仍然存在。年内，我们重点的关注的个股为山东黄金、中金黄金、江西铜业、云南铜业、中金岭南、焦作万方。

投资风险：宏观经济尤其是美国经济复苏程度超预期（上行/下行）；中国经济复苏程度超预期（上行/下行）；主要国家尤其是美国宽松货币政策的收紧时点超预期（上行/下行）；希腊问题的不确定性。