地产类信托规模大幅增长重点防范兑付风险

从地产行业表现来看，8月商品房销售增速企稳，房价同比增速整体上行，投资同比增速有所回升，行业表现整体较好。尽管地产债一级市场发行较为火热，8月房地产类规模仍出现较大幅度增长，绝对规模仅次于其他类信托，同时信托行业平均收益整体下行背景下地产类信托平均收益首次降至7%以下，绝对收益也仅次于其他类信托产品。9月地产销售有所放缓，同时受到低基数效应减退和政策调控等因素影响，预计地产投资有放缓可能，房地产类信托规模增速可能难以持续。

近几年房地产信托兑付风险事件更为集中，建议投资者在该类信托产品选择过程中将风险防范放在首位，综合考虑项目特征、项目主体、信托公司及调控政策等多方面因素进行有基本硬件严格筛选。首先，建议重点关注处于后期开发阶段而非前期买地阶段的地产项目，从项目资金用途和还款来源角度关注项目安全性；其次，建议从区位角度出发，优先选择一线及超二线城市核心区项目；第三，建议关注房地产公司财务基本面、项目开发经验和行业排名，优先选择评论：迪奥也选择了成熟、浓烈的唇膏大型地产公司项目；第四，建议关注信托公司净资本实力、地产项目管理经验和风险控制能力；最后，建议关注宏观政策及楼市调控政策走向，避免由于政策边际收紧带来的系统性风险。