机械制造铁路三年货运增量行动提振铁路投资覆盖

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【周末专题|铁路三年货运增量行动提振铁路投资】新华社报道，7月2 日，国务院总理 主持召开国务院常务会议，会议提出积极财政政策要更加积极，不搞大水漫灌式强刺激，要稳健货币政策松紧适度。在扩大内需的政策影响下，基建投资有望升温；其中铁路基建也有望在“公转铁”的货运政策下实现回暖。7月27日，财新报道为配合未来三年的货运增量行动，铁总也计划加大未来三年的车辆购置计划。本期周末专题我们将从铁路货运的视角看未来的车辆需求。

经济和政策观察：根据国家统计局的数据，月份，全国规模以上工业企业实现利润总额 882.1亿元，同比增长17.2%，增速比月份加快0.7个百分点。其中，采矿业实现利润总额285 .9亿元，同比增长47.9%；制造业实现利润总额28800.5亿元，增长14. %。在行业大类中，通用设备制造业增长7. %，专用设备制造业增长19.4%。

市场表现分析：本周（7.2 -7.27）市场上涨后回落，沪深 00指数上涨0.81%，创业板指数下跌0.9 %，申万机械设备板块上涨2.67%。

机械动态变化：根据工程机械协会的数据显示，2018年6月汽车起重机销量 198台，同比增长9 .70%。2018年6月叉车销量525 1台，同比增长28.21%。根据国家统计局数据，2018年6月工业机器人产量1 777台，同比增长7.2%；月累计产量7 849台，同比增长2 .9%。

机械行业观点与组合：2018年以来，下游投资的实质回升继续推升机械设备行业的复苏水平。但去杠杆政策的持续推进和贸易争端的不断演化推升了整体的不确定性。当前，下游产业基于自主发展、参与全球竞争的考虑，更加重视核心装备、核心零部件的国产化进程，给机械设备企业带来了新的发展机遇。我们提出“应对不确定性，重视研发技术溢价”。在前述宏观背景下，企业想要把握机遇，更加依赖于内生的、创新性的、轻资产低杠杆的模式。我们认为基于商业化前提进行高强度技术研发、具备新业务拓展经验的优秀装备企业将脱颖而出，获得成长溢价。基于行业需求延续，企业财务改善明显，我们继续给予机械设备行业“买入”的投资评级。

近期推荐组合：三一重工、艾迪精密、恒立液压、拓斯达、埃斯顿、晶盛机电*、龙马环卫*、巨星科技、华测检测、弘亚数控、浙江鼎力；同时我们建议积极关注装备制造细分领域的龙头企业，包括：杰瑞股份、海油工程、通源石油、长川科技*、克来机电、杰克股份、中国中车、中集集团、先导智能、柳工、徐工机械等。（标*为联合覆盖）风险提示：宏观经济变化导致机械产品需求波动；原材料价格上升压制企业盈利能力；汇率变化导致盈利波动；去产能进度不及预期等。