金融杠杆放开将驱动重资本业务放量增长荐

金融：杠杆放开将驱动重资本业务放量增长 荐4股 类别： 机构： 研究员：

关键词五：垂直电商危机 [摘要]

报告要点：

上周市场数据分析指数与板块表现。上周（2014.08..10）大盘指数上涨，上证综指、沪深 00、深证成指和新三板指数分别上涨0.42%、0.07%、0.06%和2.16%；中小板指数和创业板指数分别上涨2.1 %和 .88%。板块表现上，上周券商股上涨1.47%，保险股下跌1.88%，信托股下跌1.9 %。

二级市场成交概况。上周A股日均成交额2787.40亿元，环比下降9.17%；信用交易方面，截至2014年08月7日，沪深两市融资融券余额为4607亿元，较上周增加 .8%；市场活跃度方面，上周沪深 00换手率均值为0.51%，较上周下降11个基点。

一级市场融资与产品发行。一级市场发行上，股票融资75. 1亿元，环比上升 02.7 %，债券融资211 .5亿元，环比上升78.87%；理财产品发行上，上周基金发行81.99亿份，环比上升228.22%，新成立信托 8.26亿元，环比下降54.59%，资管产品新成立规模0. 2亿份，环比下降8 .92%。

政策、行业及公司动态政策与行业要闻。证监会称资本市场统一诚信数据库正式运行；证监会称沪港通和ETF期权正在积极推动中；证监会启动《证券公司风险控制指标管理办法》修改工作，将放松对净资本管制，提升杠杆率；证监会就修订《上市公司重大资产重组管理办法》征集意见上交所召开沪港通业务动员大会；深交所举办上市公司独立董事培训。

公司动态。国金证券等券商获新三板做市商资格；中国人寿完成对全球知名私募股权投资机构美国德太投资（TPG）的股权投资；鲁信创投子公司高新投先后出售莫宝、新北洋股份，共回笼资金6 9.67万元，确认投资收益4965万元；国海证券全资子公司国海良时期货资产管理业务资格获批。

每周观点利好政策持续出台，证监会表示将调整券商净资本限制，以放松管制为主，券商的各项重资本创新业务有望在杠杆率提升的情况下快速放量，包括信用、柜台、做市商以及债券承销等业务；7月上市券商净利润29.9亿元，同比增长124%，基本面不断改善，全年业绩有望实现25- 0%增速；看好券商在全面制度创新中，政策利好和业绩改善的双重效应，在本阶段短暂调整后可积极参与，推荐业绩弹性大的东吴、国元、西南和华泰。