有色金属基本金属价格走高有色板块继续领涨鼓励

有色金属：基本金属价格走高 有色板块继续领涨大盘 - 1 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

要点：

主要是通过软件实现行业表现：节前一周大盘反弹，受基本金属价格走高影响，有色金属板块继续领跑大盘(有色金属涨6.80%，上证指数 . 2%,深证成指4.82%，沪深 00涨4.58%)。前期表现突出的小金属类个股、铅锌类个股、非金属新材料类个股表现一般，黄金以及基本金属中的铜、铝类个股表现较为突出。

基本金属价格持续走高：节前一周，国内外基本金属价格整体呈现整体走高格局。伦敦金属方面，LME三月铜、铝、锌、铅、锡、镍价格涨幅分别为2.98%、5.16%、2.94%、7.74%、4.15%、5.17%；上海金属方面，价格涨幅分别为铜4.10%、铝1. 8%、锌 .51%、铅 .56%。国内春节休市期间，伦敦基本金属价格继续走高，锌、铅、锡、镍表现不俗，涨幅在5%以上。

未来一周，国内基本金属价格有望实现补涨。

小金属价格保持稳定，成交稀少：节前一周，稀土市场已基本休市，成交量稀少，稀土价格依旧疲软。海绵钛价格小幅上涨，钨精矿价格与前期持平，其他小金属矿种，镁、锂、钼、锗等品种价格继续平稳运行。产品成交稀少主因在于一是临近春节，稀土等市场已经基本休市；二是需求疲软，下游厂商采购不积极。

内外库存变动不一：1月6日至1月27日，国内外库存变化不一，国外基本金属中铜、铅、锡库存持续下降，国内基本金属库存铜、铝库存继续大幅增加。具体，LME方面，铜、铅、锡库存分别减少了6%和2.68%和16.42%；铝、锌、镍分别增加了0.5 %、 .77%、2.76%。上海库存方面，铜、铝、锌库存继续上行，分别增加9.29%、4.6 %，和 .77%。

投资建议：节前一周有色板块走势继续领跑大盘，板块内黄金以及基本金属中的铜、铝类个股表现较为突出。主要消息方面，美联储宣布，将把联邦基金利率维持在零至0.25%的超低区间至少到2014年下半年；惠誉下调西班牙、意大利等欧洲五国主权债务评级；一月汇丰PMI预览值为48.8，为三个月来的新高;中国12月份CPI同比上涨4.1%，通胀压力将进一步缓解，货币政策放松空间加大。由于三月份是有色下游企业开工旺季，所以有色二月份会有囤货行为，二月份有色板块获得正收益的概率为8 %，反弹行情有望延续。但节前两周，有色板块整体涨幅为18.85%，部分个股短期内涨幅已超 0%，在行业基本面没有显著改善前，建议投资者谨慎配臵，优先选择估值较低，业绩增长较为确定的公司。我们对有色板块仍维持“中性”评级，建议投资者适当规避风险。