幸福快乐地产需求得到实质性刺激荐9股依依不舍

地产：需求得到实质性刺激 荐9股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

■策略：维持行业“领先大市-A”的投资评级。福建省也出台了省级文件，明确对首套房、首改房给予政策优惠。我2们认为1）如我们前期所料，各地将陆续在房贷方向上刺激需求；2）福建政策放宽首套房认定标准，换房需求群体的购房能力大幅提升（首付比例由7成降至 成）； ）利率方面效果还有待观察；4、限购放松释放刚需有限，但房贷政策的宽松极大提升现有刚需的购买力。我们认为政策沿着房贷宽松的方向持续刺激，楼市将逐步回暖。看好地巴基斯坦总统回国首讲话 暗示身体无恙不辞职产股。白马推荐保利地产、华夏幸福、招商地产、万科；转型推荐华业地产、中天城投、冠城大通；强烈关注京津冀主题，推荐宝硕股份、华夏幸福；国企改革推荐金隅股份。

本周上证综指和深证成指分别上涨0.42%、0.06%，申万地产指数上涨0.10%，在28个一级行业中排第26位。

截止8月7日，今年房地产信托发行规模较去年有所下降，发行利率略有上升。合计发行房地产信托754支，发行规模17 5亿，同比降18.0%，发行期限1.80年，同比减少0.9年，发行利率9.72%，同比上升21bp。

■要闻点评：

1.1.福建省发布省级文件，放宽首套房认定标准，地方政府救市决心极大。

1.2.杭州万科调研：限购放开难以改变杭州市场供过于求局面，短期成交上升预计难以持续。1）今年上半年杭州住宅成交额同比降45%，楼盘价格基本在8折至85折。除极少数楼盘外，并未出现降价也卖不动的情况；2）限购放开后短期成交量有一定的上升，主要是受此前向下签约转线上影响； ）限购放开难以改变杭州供需恶化的趋势，下半年预计销量优于上半年，但价格难以上升。

4）万科7月销售优于行业，扩张继续放缓，维持买入-A评级。

1. .迪马股份：地产、专用车双轮驱动，业绩进入收获期。本次重组后公司剔除预收款的资产负债率为48.8%，优于行业，加上募集配套资金，资产负债率将降至45.6%。我们认为公司完成承诺业绩的概率较大，预计按 .15元足额募集资金摊薄后的EPS为0.28元、0.47元和0.61元。RNAV4.57元，给予公司买入-A投资评级，目标价4.57元。

■成交：周商品住宅成交面积回落，成交指数低位震荡（1）一手房：本周我们统计4 个城市商品住宅成交面积有所回落，同比负增长。本周住宅合计成交面积 74. 万平方米，较上周环比下降18.1%，同比降12.9%，同比增速较上周下降19.9个百分点。分城市来看，一、二、三城市成交面积均环比回落。一、二、三线城市环比分别较上周下降26.7%、15.7%和17.7%，同比分别下降1 .8%、12.0%和15.1%，同比增速较上周下降 2.9、15.2和24.5个百分点。

（2）库存：周末26个城市一手房可售套数154.8万套，同比/环比变动+22.2%/-0.1%，根据月销售数量统计去化周期为14.7个月，较上周下降0.4个月，较去年同期增加 .5个月。其中一、二、三线城市库存同比增 2%、9%和4 %，分别需去化9.7、1 .0、26.7个月，同比分别变动2.6、1. 、12.0个月。

（ ）二手房：二手房成交面积维持低位，同比降26.1%■流动性：银行间市场利率继续下降，央行连续2周净回笼■风险提示：各地信贷放宽政策被叫停，房地产销售面积降幅超预期