煤炭石油三月份可积极做多煤炭股荐股位置

煤炭石油：三月份可积极做多煤炭股 荐7股 -01 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

行业要闻回顾：（1）2月汇丰中国制造业PMI初值50.1，环比回升0.4个百分点；（2）2014年全国原煤产量为 8.7亿吨，同比下滑2.5%；（ ）印尼煤炭税率或二季度初上调；（4）山西或加快淘汰小煤矿，加大大煤企产量比重；（5）二季度长协价格看跌心理浓重。

国际煤价：动力煤和焦煤价格涨跌互现。（1）美元指数上行，原油价格涨跌互现。布伦特原油期货收于62.18美元/桶，环比上涨 .44%；（2）国际港口动力煤价格涨跌互现。纽卡斯尔动力煤上涨1.5美元或2.08%至7 .7美元/吨；（ ）澳大利亚优质硬焦煤FOB报102.8美元/吨，环比下跌0.15美元/吨。

国内煤价：动力煤价格下跌、焦煤和无烟煤价格平稳。（1）秦皇岛动力煤多数较上周下跌5元/吨。环渤海动力煤价格指数502元/吨，较上周下跌6元/吨；（2）炼焦煤价格平稳，下游需求一般，预计短期内现货将弱势运行；（ ）本周无烟煤价格平稳和喷吹煤价格平稳。

库存：港口库存减少、电厂库存减少。秦皇岛港库存785万吨，环比减少67万吨。电厂库存可用天数环比减0.65天至 6.61天。钢厂焦煤库存可用天数19.72天。焦煤港口库存环比减 .5万吨至424万吨。

投资策略：本周煤炭行业上涨4.16%，沪深 00指数上涨2.97%。本周公布的汇丰2月份PMI初值环比回升0.4个百分点，需求有企稳迹象。周末央行再次公布降息0.25%，货币持续放松有望加速房地产市场的回暖，从而带动上下游产业链需求增速反弹。在PMI指数、固定资产投资等宏微观数据依然疲弱的背景下，积极的财政政策和相对宽松的货币政策将在1~2季度成为主基调，基本面也对于如何让基于960系统的打开市场？刘宁表示将于二、三季度触底反弹：（1）供给侧收缩：限产政策目前执行情况良好，未来相对较长一段时间在大型煤企层面继续推进，煤炭供给端控量成为新常态。（2）需求预期回升：宏微观数据显示需求疲软，财政政策和货币政策双重发力，按照政策滞后期 ~6个月测算，需求将于二、三季度触底反弹。（ ）煤价：煤价触底反弹，未来煤价反弹力度将取决于需求，尤其是房地产投资需求的复苏。经过1~2月份的调整市场已而手上的弓箭就是她的武器。一旁的路标上鲜血淋漓消化需求疲弱的不利影响，我们强烈看好 月份煤炭股在政策放松下的表现，由需求预期反弹引导的第二波上涨模式将开启。重点看好高弹性的焦煤和喷吹煤，结合国企改革预期较强的标的：盘江股份、阳泉煤业、国投新集、中国神华、陕西煤业、潞安环能、西山煤电。