遇成本上涨与楼市新政家具业竞争加剧缘由

遇困后IPO突围 家居行业版图将重新划分

最近，14家建材家居企业都在忙着一件事：积极更新财务资料。

7月4日，在证监会公布的《首次公开发行股票中断审查和终止审查企业基本信息情况表》中，589家企业被中止审查，其中包括红星美凯龙、顾家家居、帝王洁具、富森美家居、欧普照明等在内的14家泛家居企业。

证监会发布资料显示，这14家家居企业中断审查的缘由均为“申请文件不齐备等致使审核程序没法继续”。

家居行业资深研究人士俞雷告诉中国房地产报记者，这些企业财报补齐后就可以恢复正常的审核，“2014年第一季度已经结束，企业当然需要公布季报”。

其实，探究家居企业被中断审查原因固然重要，但纵观全部家居建材行业，在房地产市场景气度急转直下的背景下，众多家居企业仍纷纭奔赴IPO这一现象更值得玩味。

14家企业均未“过会”

“因为递交的预披露招股说明书仅包括2013年的财务数据，有效期仅到今年6月份。”红星美凯龙相关负责人对媒体表示，目前红星美凯龙正在积极更新申报材料。

此次14家被中断审查的家居企业，除了像红星美凯龙这样的家居行业批发零售业巨头之外，还包括顾家家居、好莱客家居这样的生产制造类企业，和与家居相干的制造类企业，比如欧普照明、帝王洁具等。

这14家家居企业被中止审查的原因均为“申请文件不齐备等导致审核程序无法继续”，因为大部分企业的财务资料仅更新至2013年底，但到了6月 30日，这些年报就已过了有效期。据中国房地产报记者了解，14家家居企业招股书中所提及的财务数据均为2013年度财务报告。

要想恢复正常审核，当务之急则是“更新财务数据”。

俞雷表示，中止审核的企业只要补交年报之后就可以恢复正常审核状态。企业2013年年报财务数据过期之后，在审企业可以选择报1~3月份数据，也可以选择报1~6月份数据，现在基本都在准备1~6月份材料。八九月份有望是中断审核企业补交半年报的高峰期。

不过，即使补齐半年报，这些企业在9月30日若未能通过发审会且顺利发行上市，则一样将因财务数据过时而面临中止。

“我其实更担心的是，即使补完中报后恢复了正常审核，但还没走完3个月的审核期，又要接着补年报了，未来将无休止地补充财务资料。”一名投行人士表示。

与更新财务数据花费精力相比，更让企业感到压力的是巨大的中介机构财务费用，中介机构的发行费用通常能占到企业募集资金的10%~15%，还可能涉及一些隐性费用，这不是一笔小费用。

遇困后的突围之举

除14家家居企业被中断审查吸引业界眼球之外，在房地产市场景气度急转之下，2014年上半年家居企业的集体IPO现象也引起业界关注。

6月初，在首届中国建材家居产业发展大会上，中国建筑(601668,股吧)装潢协会会长李秉仁向中国房地产报记者表示，截至2014年3月，我国建材家居产业上市公司共72家，涉及建材家居行业人造板、家具、地板、水暖管线、电气照明、厨卫、涂料、陶瓷、吊顶、门窗、家居饰品、幕墙、防水、装潢装修等14个子行业。

另外，截至今年4月底，根据证监会公布的《发行监管部首次公开发行股票审核工作流程及申报企业情况》显示，泛家居类企业已有23家拟申请上市，其中包括此次被中止审查的14家企业。

中国建筑材料流通协会常务副会长秦占学告知中国房地产报记者，协会也在积极推动建材家居企业上市。现阶段房地产市场理性回归，导致全部建材家居市场处于低迷、焦灼的状态，行业面临洗牌，企业需要资金，谁先迈出这一步，就等于占据先机。

其实，伴随着国内房地产市场的繁华，建材家居行业也经过了10年的黄金成长时间，并且家居行业还没有经历过整合阶段。当前不景气的市场将加速家居行业的洗牌。

业内视察人士表示，家居行业的发展大势与家电企业发展轨迹有类似之处，家居的市场总值不比家电少，家电行业有上千亿元范围的企业，而家居企业上50亿元范围的都很少。“家居行业未来整合的空间很大。”

俞雷预言，家居行业的寡头正在慢慢构成，占据市场的领导者开始出现，家电行业几分天下的格局也将会在家居行业出现。“优秀企业的成长不是来源于新市场，而是既有版图的重新划分。”

家居企业的扎堆上市也能体现这种趋势。家居企业要做大做强，需要大量的资金支持，上市以后无疑可以为企业扩大提供充足的资金来源。从已公布的家 居企业拟IPO招股说明书来看，不管生产型企业还是家居卖场，资金召募用途中，“扩建项目”、“建设营销网络”、“提升生产能力”成为共同的方向。

全产业链融合

思维渐起

面对家居行业的资本涌动，如果说上市考验着家居企业的魄力，那末布局则考验着企业的智慧。

建筑的发展规律与走势，决定了所有部品配件的未来产品线路。家居企业特别要关注开发商未来的产品走势。

全联房地产商会创会会长聂梅生近日透露，商会除研究政策层面的内容之外，原来做的养老地产、海外投资、电商平台这3项研究也要落地，另外又添加了REITs(房地产信托投资基金)与住宅产业化。“住宅产业化最重要的是建筑模块化、部品化的支撑。”

“在国家住宅部品化政策推动下，整体家居是一个不可阻挡的发展大趋势。”李秉仁表示，国内外众多标准化部件供应商将结成战略合作伙伴，共同研究及发展运用产品，适应住宅部品产业化要求，更多企业将由单纯原材料供应商向整体、系统解决方案提供商转型。

这种趋势也被其他行业看好。近年来，海尔、美的等家电企业也开始整合资源进入建材家居业，组建集成家居系统，智能家居成为装潢建材及产品的发展新方向。

不过，也有人指出，现阶段建材家居业触及管理部门多，不同领域标准的梳理、修订和衔接难以调和推进，家居产业大融会仍缺乏系统的顶层设计。

“万科已开始考虑3D打印等前沿技术了。”聂梅生表示，这类思维是要有的，开发商有全产业链的经验，只不过没有全产业链延伸的思维。

其实，不单是开发商，建材家居行业也需要全产业链融合的思维。“建材家居行业不缺产能，缺的是整合，更期待细分领域的龙头企业在插上资本的翅膀后延伸产业链，占据产业价值链的高端。”业内人士表示。

秦占学建议，企业可以尝试用信息化实现生产企业和装饰装修企业互联互通，全面实现行业转型升级，“国外也比较认可这类信息化手段”。

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